越南年末资金成本上升正传导至企业。河内一家房地产企业在2026年8月28日以资产抵押借款57亿越南盾、期限9个月，初始优惠年利率10.6%；一个月后接到利率调整通知，新利率升至15.3%，一次调整即增加4.7个百分点，较原利率高出约44%。按该笔贷款计算，企业每月需多付近2.23亿越南盾利息。
让企业担忧的不只是已产生的利息。上述企业面临的问题是：如果这只是第一次调整，合同剩余月份利率还会走到什么水平。房地产市场交易缓慢，变现产品回笼资金困难，企业也无法通过提价来弥补新增的利息成本。
从银行方面看，年末加息潮有其资金面原因。2026年前9个月经济同比增长9.01%，截至9月底信贷增长11.59%，而存款仅增长9.78%。这一错位形成流动性压力，迫使银行更激烈地争夺存款。
利率压力已体现在挂牌水平上。私营银行中，Bac A Bank 12个月存款年利率为7.1%，LPBank和Saigonbank为7.2%，Sacombank为7.5%；大额存款或满足特定条件的实际利率一度达9%至10%。贷款端，Techcombank平均年利率11.2%，OCB为10.94%，BVBank为10.8%，Viet A Bank为10.76%，Bac A Bank为10.5%，TPBank为10.47%。
PSI Research认为，短期内银行间争夺资金的竞争仍将激烈。第50/2026/TT-NHNN号通知将贷存比上限从85%提高至95%，有助于缓解眼前流动性压力，但在系统迈向巴塞尔III标准的过程中，并不能消除长期增加稳定资金来源的需求。
成本压力对加工业、制造业、零售业和建筑业企业尤为直接。优惠期结束后，浮动贷款利率通常按基准利率加边际计算；而购买力尚不均衡、市场竞争激烈、不少出口订单已锁定价格，企业难以提价转嫁成本。年底流动资金需求上升，若资金成本过高，企业可能收缩生产或推迟投资计划。
银行与政策层面已有所动作。总理黎明兴要求银行压缩成本、推进数字化转型，以腾出每年下调1至2个百分点的利率空间，并优先向生产、出口、高科技、配套工业、农业和创新领域配置资金。越南国家银行要求银行推出面向中小企业的信贷计划，利率至少比平均贷款水平低1个百分点。
商业银行也推出分享措施。HDBank推出10万亿越南盾信贷包，补充流动资金贷款期限最长6个月，固定年利率7.1%；BIDV公布500万亿越南盾（注：原文为50 nghìn tỷ đồng，即50万亿越南盾）计划，面向优先领域中小企业和经营户，利率较通常水平下调1至1.5个百分点。这些被视为积极信号，但在筹资成本仍高的情况下尚不能解决全部问题。
银行经济专家艮文力提醒，财务成本上升可能使企业对借贷、投资和扩大生产更加谨慎，进而影响整体增长动力。国际金融公司指出，越南信贷与GDP之比已接近150%，银行系统无法长期独自承担经济的中长期资金需求，企业债券市场、投资基金和国际资本需要健康发展以分担压力。
越南中文社
