VN-Index在2025年第46周交易结束时，以积极信号收尾，该指数正式结束了连续四周的下跌。具体而言，VN-Index本周收盘于1,635.46点，小幅上涨36.36点，相当于较前一周增长了2.27%。
然而，指数的复苏发生在市场流动性持续严重疲软的背景下。
据Fiintrade数据，每场交易的平均价值仅为18,757亿越南盾，较第45周下降20.7%，是过去20周以来的最低水平，表明指数的复苏很大程度上是技术性的，而谨慎心理和等待资金仍在主导市场。
Fiintrade的数据明确显示了流动性的广泛疲软。在过去一周，流动性在多个主导行业和影响指数的行业中继续回落至底部，包括房地产、银行、证券、钢铁、零售和信息技术。
值得注意的是，石油和天然气设备与服务集团在第45周达到12周高点后，流动性也出现停滞。在价格走势方面，大多数主要行业均强劲复苏，除了信息技术行业因缺乏外资流入的购买力而疲软，特别是对于FPT股票。
FPT电信股份公司（FPT Telecom）刚刚公布了董事会关于组织2025年特别股东大会的决议，预计于12月24日举行，因此FPT电信表示股东名单截止日期为12月1日。
FPT电信刚刚发布了会议的初步通知，未附带文件。这是自公安部成为FPT Telecom国家资本代表机构以来的首次股东大会。
11月14日，越南证券存管与清算总公司（VSDC）宣布调整370,669,546股未存管FOX股票的信息，将资本代表权从国家资本投资与经营总公司（SCIC）转移至公安部。
在刚刚发布的报告中，VIS Rating表示，越南企业债券市场在2025年10月录得强劲复苏，新发行总价值达到66,000亿越南盾，较上月增长30%，标志着连续六个月的增发增长。
房地产集团引领了这一增长势头，有5笔大额交易，价值在3,800亿至7,650亿越南盾之间。
相反，银行集团的发行势头停滞，较上月下降15%。此外，10月还见证了公开发行活动的复苏，总价值为2,300亿越南盾。
报告还指出，尽管在2025年第三季度末录得利润并维持约300亿越南盾的现金余额，和平建设集团股份公司（HBC）仍未能于2025年10月31日支付HBCH2225002批次债券的本金12.4亿越南盾。
根据VIS Rating，这一事件显示了显著的流动性缺口，财务报表上的会计利润指标或现金余额并未充分反映企业的实际偿付能力。
在新发布的报告中，MB证券（MBS）表示，10月上半月，国家银行持续强力净吸收流动性，价值约58,300亿越南盾。
因此，银行间隔夜利率保持上升趋势，从月初的4.3%上升至10月22日的两个月高点6.1%。这发出了流动性压力增加的信号。
国家银行于10月22日进行了46,000亿越南盾的净注入——标志着自年初以来的第三高水平，并积极维持流动性支持直至月底。
总体计算，10月期间，国家银行通过OMO渠道以4%的利率、7-91天期限注入了超过283,800亿越南盾。同时，期间OMO到期资金约为244,500亿越南盾。
国家银行在期间净注入了超过39,300亿越南盾。因此，到月底，隔夜利率迅速降温至4.5%。与此同时，1周至1个月期限的利率在10月底波动在5%-5.2%之间。
（编译：Jon 越南中文社；审校：Momo；来源：Tuoitre）
