原材料价格下降，为何饲料价格仍“坚挺”？

根据越南报告在2025年进行的调查，于12月12日公布，企业和行业专家评估，核心原因在于依赖进口的结构和汇率波动。

目前，越南超过65%的饲料原料需要进口，使得美元/越南盾汇率的任何波动几乎直接“渗透”到成本中。

2025年，美元/越南盾汇率维持在约3-3.5%的增幅，而由于全球贸易和地缘政治不稳定，物流成本、运输费用和海上保险继续居高不下。

因此，尽管全球原材料价格下降，这一利益在进口环节已被大幅抵消。结果是，原材料“抵达越南港口”时，价格无法相应降低到国际市场标价水平。

企业认为，对于饲料而言，全球原材料价格只是问题的一部分。

汇率、物流和财务才是决定最终成本的关键变量，这正是“原材料价格下降但饲料价格无法降低”这一悖论的核心原因。

在连续两年因供应链中断和投入成本上升而下滑后，饲料市场在2024年已出现复苏信号。

根据畜牧与兽医局（农业与环境部），2024年工业饲料产量预计达到2150万吨，同比增长3.4%。尽管仍低于2021年2190万吨的峰值，这一数字表明市场已度过最困难阶段。

越南继续保持全球八大饲料市场之一的地位。截至2025年11月，牲畜饲料和原料出口额超过12亿美元，同比增长高达36.5%。中国继续成为增长最显著的市场，占出口额的45%以上。

与此同时，饲料和原料进口额接近42亿美元，下降5.7%，显示企业正在调整供应策略。然而，对进口原料的系统性依赖尚未解除。

饲料行业不仅面临成本问题，还受到三大结构性挑战的影响。

首先是行业内竞争日益激烈。超过260家企业正在运营，其中外资企业占据工业饲料产量的60%以上。

凭借资本、技术和管理优势，外资企业对国内企业，特别是中小型企业，施加巨大压力，迫使整个行业提升质量标准并持续投资创新。

其次是气候和疾病风险。2025年记录到多次异常大洪水，直接损害牲畜群并导致疾病广泛爆发。

截至2025年11月，全国记录到数十起禽流感疫情和数千起非洲猪瘟疫情，使得饲料需求按地区大幅波动，企业难以预测生产。

第三是宏观风险。除了汇率和通胀风险卷土重来外，自2025年7月1日生效的新增值税法已造成巨大“偏差”。虽然成品饲料属于免征增值税范围，但许多投入原料仍需缴纳5%的税，导致企业无法抵扣，成本增加且现金流收紧。

越南报告评估，面对这些压力，饲料企业看到新的增长周期不能依赖扩大产量或传统成本优化。根据越南报告，三大转型动力正在塑造行业未来：数字技术、ESG和向高价值产品细分市场的转移。

应用数据、ERP、AI进行原材料价格预测和库存管理正成为“战略资产”。同时，ESG标准不再是选择，而已成为企业深入参与全球供应链的“通行证”。

4F循环经济模式（饲料-农场-食品-肥料）兴起成为必然方向，有助于降低长期成本、满足环境要求并创造新收入来源。

在市场方面，消费行为变化将安全和透明度置于首位，正对全链条产生反向压力。这迫使饲料企业从价格竞争转向质量和增值竞争。

越南报告刚刚公布了2025年饲料行业十大信誉公司排名，基于科学、客观和独立原则构建。企业根据三个主要标准排名：财务能力、媒体信誉以及2025年10月至11月期间进行的利益相关方调查结果。

因此，2025年十大企业包括：De Heus有限责任公司；GreenFeed越南股份公司；Cargill越南有限责任公司。

Japfa Comfeed越南有限责任公司；Sunjin Vina有限责任公司；亚洲营养有限责任公司（VNF）；红河营养股份公司。

Lái Thiêu牲畜饲料有限责任公司；湄公水产饲料有限责任公司；以及Vina - Hà Nam饲料股份公司。

（编译：李程 越南中文社；审校：Suki；来源：Tuoitre）