多家知名企业退出股市

在2025年最后一个交易周结束时，尽管只有3个交易日，但越南指数（VN-Index）上涨54.69点，达到1,784.49点。整个2025年，越南指数累计上涨517.71点，相当于比去年年底增长40.87%。这一增长率远超2021年（增长35.73%），仅次于2017年（增长48.03%）。

相反，河内指数（HNX-Index）在年底最后一周下跌1.76点，降至248.77点。然而，整个2025年，河内指数仍上涨21.34点，相当于比去年增长9.38%。

整个2025年，胡志明市证券交易所（HoSE）的平均流动性达到超过10亿股/交易日，比2024年增长29%。在河内证券交易所（HNX），平均流动性达到近9,340万股/交易日，比去年增长超过32%。

2025年，外资继续呈现强劲净卖出的一年。整个2025年，外国投资者净卖出9个月，净买入3个月。总计，外资净卖出29.2亿股，净卖出总价值高达134,788亿越南盾。

股东过于集中

在2025年10月17日特别股东大会通过后，越南植物油工业总公司（Vocarimex - 证券代码：VOC）正式被取消上市公司资格。原因是VOC不再满足小股东比例条件，截至2025年9月17日，两大股东持有92.99%的注册资本，而小股东持股仅剩7.01%。此前，VOC自2016年9月起在Upcom上市。

KIDO集团（证券代码：KDC）作为控股股东，持股比例为87.3%，被建议收购剩余全部股份以将持股比例提升至100%。Vocarimex目前注册资本为1,218亿越南盾，对应12.18亿股流通股。

类似地，边和包装股份公司（Sovi - 证券代码：SVI）也在2025年12月15日特别股东大会通过后收到取消上市公司资格的通知。原因与VOC类似，小股东比例仅剩5.89%，未达到规定的最低10%。

目前，TCG Solutions Pte. Ltd.，作为泰国集装箱集团（Thai Containers Group）的成员单位，隶属于SCG集团（泰国），持有SVI高达94.11%的注册资本。因此，超过1,280万股SVI股票在胡志明市证券交易所（HoSE）被取消交易，此前于2012年3月上市。

电信工程发展股份公司（Telcom - 证券代码：TEL）也被取消上市公司资格。原因是TEL的特别股东大会已通过取消在Upcom上全部500万股TEL股票的注册交易。2025年底，TEL的股价比同期上涨约11%，年底收于14,500越南盾/股，平均流动性近2,700股/交易日。

类似情况还有矿产与机械股份公司（Mimeco - 证券代码：MIM）。MIM股票自2022年底以来未记录交易，股价固定在4,200越南盾/股，并在被取消上市公司资格前属于警告和限制交易类别。

第十五建筑股份公司（证券代码：V15）预计将退出股市，目前仍属于限制交易类别。2025年底股价仅剩400越南盾/股，且自2023年底以来几乎停滞。

此外，超过315万股滨城服务股份公司（证券代码：BSC）股票于12月31日被取消上市。原因是BSC根据国家证券委员会于2025年11月25日发布的通知被取消上市公司资格。

原因是股东结构过于集中，滨城总公司持有47.1%的资本，天海投资贸易有限责任公司持有42.8%的资本。由于所有权结构集中，BSC股票流动性几乎冻结，自2025年12月初以来未发生交易。

此前，河内证券交易所（HNX）也同时宣布取消Upcom系统上多只股票的注册交易日期，共同原因是企业根据国家证券委员会的通知被取消上市公司资格。

具体而言，超过8,315万股阿帕克斯控股投资股份公司（证券代码：IBC）股票于12月22日被取消注册交易，此前在Upcom交易近9年。雄王股份公司（证券代码：HVG）于1月9日被取消注册交易。7,500万股沱江清洁水投资股份公司（Viwasupco - 证券代码：VCW）股票于1月6日被取消注册交易。500万股沱江1股份公司（证券代码：SD1）股票也于2025年12月23日被取消注册交易。

ORS成为先锋银行（TPBank）的子公司

先锋证券股份公司（TPS - 证券代码：ORS）刚刚报告了向先锋商业股份银行（TPBank - 证券代码：TPB）进行私募股票发行的结果。

具体而言，TPS成功发行近2.88亿股，相当于发行总量的100%，发行价格为12,500越南盾/股。全部股份由TPBank全额购买，价值估计约3.6万亿越南盾。私募发行的股票数量将在发行完成之日起12个月内限制转让。

此次交易后，TPS的注册资本从3,360亿越南盾增至约6,239亿越南盾。同时，TPBank在TPS的持股比例从9.01%增至约51%，使TPBank成为TPS的控股母公司。

从私募股票发行获得的资金，TPS预计将分配约60%的资金用于证券经纪业务、保证金贷款和证券销售预付款。约30%用于自营业务，其余部分用于其他投资经营活动。

（编译：李程；审校：Ken；来源：越南中文社）