一组股票有望在2026年初掀起“浪潮”

越南证券市场在经历了增长指数和流动性均创下令人印象深刻的里程碑一年后，步入2026年。然而，在广泛突破阶段之后，当越南指数与整体水平出现“相位差”时，谨慎情绪开始显现。

在温纳集团可能在爆发一年后交易放缓的情景下，许多观点认为，市场支撑前景可能出现在其他领域，经过2025年末几个月的调整和积累期后。

新年初期潜力股票组浮出水面

当核心股票组的热度出现饱和迹象时，聪明资金开始重新审视那些基本面稳固且涨幅不大的领域，以寻找新的支撑点。其中，经济的“血管”行业板块被期望成为指数的主要引领动力。

评估这一机会时，天越证券投资咨询部总监阮仲廷心表示，银行业领域通常在新年初期受到大资金的关注。

经过数月的积累，银行业也拥有明显的增长动力。具体而言，2025年第四季度税前利润预计同比增长14%至15%。进入2026年，业务前景继续乐观，得益于信贷增长限额保持高位、非利息收入来源扩大，以及成本收入比指数因强劲的数字化转型浪潮而优化。

此外，银行业目前的市净率约为1.6倍，如果观察过去5年该估值系数的波动（从1.25倍到2.64倍），这是一个有吸引力的数字。同时，截至2025年12月31日，该行业目前的市净率也显著低于越南指数的市净率（2.2倍）。

“除了银行业组，随着‘春节到来’的故事，零售-消费、畜牧业领域将直接受益于购买力增加，而航空运输组也将从节假日期间机场旅客和货物数量的增长中获得动力”，天越证券专家明确指出。

引领2026年证券市场的多种动力

超越各股票组的局部波动，2026年证券市场的整体情景正逐渐浮现出明亮的色彩。

根据基础情景，阮心先生认为2026年将是证券市场的积极一年：“越南指数很可能扩大上升惯性并征服新的高点”。

市场运动受到以下因素支撑：(1) 维持“注资”政策以完成2026年经济增长计划，同比增长10%以上；(2) 越南证券市场正式被富时罗素分类框架升级为新兴次级市场；(3) 来自人工智能或加密资产等新领域的动力；(4) 2025年持续进行的首次公开募股浪潮以及撤资计划的积极效应。

其中，“注资”政策来自宽松的财政政策，重点是努力加快公共投资支出。货币政策预计仍将遵循宽松方向，但将在某些特定阶段灵活操作，以平衡银行系统流动性，同时控制美元/越南盾汇率等变量。

此外，升级前景将推动来自外国投资者的新资金进入越南证券市场，包括模拟富时新兴指数的交易所交易基金以及主动基金的参与。

需要注意的一些风险

宏观情景正在支持新的涨价周期，但证券市场历史证明，意外的调整往往在人群最兴奋时到来。为了制定完整的投资策略，识别以下风险变量是必要的。

天越证券专家认为，影响2026年证券的风险可能来自美国贸易政策的不确定性。同时，全球范围内难以预测的地缘政治发展也是投资者需要特别关注的“逆风”，以制定适当的投资组合管理策略。

与此同时，在国内宏观层面，需注意商业银行系统的存款利率可能在2026年平均上升0.25%至0.5%，延续自2025年第四季度形成的上升趋势。

这一调整源于维持银行间竞争优势的努力，以及满足信贷增长计划和系统流动性平衡需求所需的更大规模资金来源要求。

尽管存款利率微升可能对证券市场的流动性和交易价值造成一定压力，该专家仍基于两个核心因素保持乐观看法。

首先，投资者心态已逐渐适应自2025年末以来存款利率上升的趋势。其次，2026年证券市场仍汇聚多种强劲推动力，而越南指数目前的估值被认为比过去的涨价周期更具吸引力。

（编译：Jon；审校：Momo；来源：越南中文社）