房地产价格停滞但为何无法深度下跌？

建设部评估称，自2025年第四季度末起，房地产价格在一些市场出现停滞和横盘迹象，但实际尚未记录到下降信号。

同样，在越南房地产市场评估研究所（VARS IRE）刚刚发布的2025年12月第三周市场报告中，也认为房地产销售价格水平难以在大范围内深度下跌，因为市场上大多数投资者尚未承受显著的财务压力，市场心理因多项旨在服务经济增长目标的解决方案而得到巩固。

特别是，一系列大型项目和工程的批量开工，尤其是交通基础设施项目，正在提高销售价格的预期。

VARS IRE评估称：“亏损交易仅记录在之前短期热涨期间以高溢价购买或基于FOMO（恐惧、不安、害怕错过）心理交易的产品中。”

VARS IRE的数据显示，2025年房地产市场取得明显增长结果，初步新供应量较2024年增长50%。

值得注意的是，随着大量新获批项目和重启项目，房地产供应正接近2018年的峰值水平。近期，河内、胡志明市、岘港、庆和和西宁等地约有1,759个房地产项目被解除障碍。

根据建设部的报告，全国目前有3,297个房地产项目，规模约590万套，总投资额高达742万亿越南盾。

其中，商业住宅和城市区项目起主导作用，有2,358个项目，相当于520万套，总投资额为674万亿越南盾。

房地产库存呈上升趋势

房地产供应大幅增加，但住宅项目仍被良好吸收。新项目的吸收率超过60%，甚至许多项目因实际居住需求和中期、长期投资需求仍维持在较高水平而在短时间内“售罄”。

随着交易复苏，房地产价格水平继续呈上升趋势。其中，公寓在市场中起引领作用，并在过去三年中涨幅最大。

截至VARS IRE统计的2025年第三季度末，与2019年相比，样本集中河内项目公寓的平均销售价格上涨96.2%，岘港上涨72.6%，胡志明市上涨56.9%。

而其他住宅细分市场，如土地、别墅、联排别墅、独立住宅，记录涨幅约30%。

关于库存，建设部从全国22个地方汇总的报告显示，今年第三季度房地产库存水平约为26,717套/地块。具体而言，公寓和独立住宅库存大幅增加，较第二季度增长137%，而土地库存较2024年下降近69%。

然而，VARS IRE认为，当前库存增加具有积极意义，反映了企业在许多项目解除法律障碍和市场出现积极信号的背景下复苏的预期，为补充供应和改善流动性奠定基础。

VARS IRE补充说：“与之前阶段不同，当时库存主要是已完成但难以销售的产品，而现在大部分是正在建设过程中的产品，包括许多未来已具备销售条件并记录良好交易的项目。”

（编译：李程 越南中文社；审校：Fang；来源：越南中文社）