这是大华银行在新发布的报告中的观点。
目前难以放松政策
新加坡大华银行全球市场与经济研究主管孙德金表示，目前通胀压力依然存在，2025年平均通胀率为3.2%（总体）和3.3%（核心通胀，排除食品和能源）。
医疗和教育成本是维持高通胀水平的主要因素，尽管趋势已部分稳定。
外汇市场也是一个重要因素。越南盾是2025年亚洲贬值幅度第三大的货币，对美元贬值3.1%，仅低于印度卢比（4.8%）和印尼盾（3.5%）的跌幅，但高于菲律宾比索的跌幅。
相反，该地区货币受益于美元走弱的趋势，如马来西亚林吉特上涨高达10%，日元在过去一年上涨0.3%。
“基于上述因素，我们预计国家银行将在整个2026年将再融资利率维持在4.5%”，大华银行预测道。
大华银行还将越南2026年经济增长预测上调至7.5%（此前为7%），反映了当前的韧性和增长势头。
信贷控制能否阻止利率竞赛？
据《青年在线》报道，过去几个月市场存款利率持续上升，导致贷款利率也随之上升。
不仅是股份制商业银行，最近四家国有商业银行（四大行）也同步上调存款利率。其中，越南工商银行已两次上调。
市场上许多银行也针对长期期限挂牌利率超过6.5%/年，且不要求最低存款金额。
银行还不断推出促销、优惠、抽奖等活动。
2025年信贷增长也非常高，达到19.1%，国家银行已采取措施收紧，设定2026年信贷增长目标仅为约15%。
在向信贷机构发送关于控制2026年信贷增长的公文中，国家银行表示将在整个2026年仅分配一次信贷指标，并按季度控制。
银行必须控制信贷增长（包括汇率调整因素）不超过全年分配的“额度”。
同时，银行还必须控制前三个月信贷增长速度不超过全年指标的25%，确保信贷增长与信贷机构的资金平衡能力和流动性状况相适应。
国家银行提醒银行必须控制房地产领域信贷增长质量，不超过各信贷机构2025年总体信贷增长速度。
国家银行将监测和评估2026年银行总体信贷增长情况，特别是房地产领域的信贷增长，如不遵守指示将扣减信贷指标。
（编译：李程；审校：Ken；来源：越南中文社）
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