Haxaco三季度财报扭亏

越南汽车经销商Haxaco（CTCP Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh）2026年前三季度实现税前利润超过57亿越南盾，约为去年同期的3.6倍；税后利润近40.8亿越南盾，其中归属于母公司股东的利润为22.2亿越南盾，相比去年同期亏损逾27.4亿越南盾实现扭亏。不过，这一盈利主要来自营业外收入，公司核心汽车销售业务同期仍录得亏损。

财报显示，Haxaco前三季度净营收超过4.048万亿越南盾，同比增长29%。但销售成本增速更快，达30%，使毛利率从去年同期的近7.8%降至约7.2%。财务费用（全部为贷款利息）近61.8亿越南盾，较去年同期翻倍有余；销售费用超过202亿越南盾，管理费用近129亿越南盾。扣除各项费用后，公司营业活动净亏损近101.8亿越南盾。

填补主业亏损的是额外收入。Haxaco前三季度其他利润近158.8亿越南盾，远高于去年同期的约64亿越南盾。公司解释称，这部分收入主要来自汽车业务支持款项。正是依靠这笔营业外收入，公司才实现税前利润超57亿越南盾。

营收增长与公司扩大VinFast电动汽车分销有关。Haxaco表示，合并营收增长主要得益于经营规模扩大。CTCP Tập đoàn Tương Lai Việt（VFG）自2026年3月起成为Haxaco子公司，并从那时起纳入合并财务报表。这一合并也推高了公司资产规模：截至2026年9月30日，总资产近3.748万亿越南盾，较年初增长逾51%。

资产扩张的同时，库存和债务也在攀升。截至9月底，扣除准备金后的库存超过2.117万亿越南盾，较年初增加约660亿越南盾，占总资产逾56%；其中商品价值近1.478万亿越南盾，较年初增加逾635亿越南盾。总负债超过2.293万亿越南盾，而年初约为1.109万亿越南盾；其中短期借款和融资租赁负债近1.64万亿越南盾，占总负债逾71%。借款规模上升也推高了利息压力，前三季度利息费用近61.8亿越南盾，去年同期为26.4亿越南盾。

现金流方面，Haxaco前三季度经营活动净现金流为负逾460.2亿越南盾，而去年同期为负近116.6亿越南盾，负值明显扩大。2026年公司设定的税前利润目标为200亿越南盾，前三季度完成约28.5%。