越南股市外资净卖出与FDI新要求

越南股市正式获富时罗素（FTSE Russell）升级为次级新兴市场一个月后，外资并未如预期加速流入，反而持续撤离。2026年9月21日至10月18日，外资在20个交易日中有19个交易日净卖出，唯一净买入的交易日金额仅540亿越南盾。累计净卖出约24.8万亿越南盾（约10亿美元）。同期VN-Index下跌近110点，跌幅约6%，回落至1700点附近。

从年初至10月中旬，外资没有一个月停止净卖出，累计净卖出超过116万亿越南盾，接近2025年全年125万亿越南盾的纪录。10月单月净卖出已超过20万亿越南盾，为近一年最高，也是近年来仅有的几个单月净卖出突破20万亿越南盾的月份之一。

外资对曾长期满额持有的FPT和PNJ也转为抛售。FPT的外资持股比例已降至28%以下，PNJ降至27%以下，而这两只股票此前长期处于49%的外资持股上限。富邦越南ETF、VanEck越南ETF和Xtrackers越南ETF等主要外资ETF均未能吸引资金，其中富邦ETF年内被赎回超过4亿新台币（逾3000亿越南盾），可能连续第三年大幅失血。

越南国内利率高企导致市场流动性收紧，内资不足以抵消外资卖压。美联储加息、美国国债收益率高企以及中东地缘冲突推高油价等因素也影响市场情绪。有分析人士认为，边境市场基金撤资的影响相对有限。专门投资新兴市场的基金短期内尚不会大举进入越南股市，被动资金预计将按路线图逐步到位，持续至2027年底。