越南股市升级后讨论吸引长期国际资本

10月30日下午，胡志明市举行越南资本市场论坛2026，主题为“新资金流——越南股市的新地位”。论坛由《青年报》与国家证券委员会联合举办，正值越南证券业形成与发展30周年，以及越南股市刚获富时罗素提升至次级新兴市场之际。富时罗素亚太区指数政策总监Wanming Du出席论坛，并就升级后的机遇与要求发表看法。

Wanming Du表示，市场升级时，注意力通常集中在可能被纳入指数的股票和潜在流入资金上，但升级的价值不仅在于短期资金，更在于国际投资界看待、评估和比较越南市场的方式发生变化。她指出，越南此前多年被富时罗素列为边缘市场，转入次级新兴市场后，越南进入了不同的竞争场域，面向全球机构投资者的接触范围更广。“越南现在已出现在更广泛的国际投资者群体的雷达上，尤其是那些管理着追踪新兴市场指数组合的机构投资者。”

Wanming Du同时强调，被纳入指数并不等于能长期留住资金。机构投资者不会仅凭市场分类做出资金配置决定，还会评估流动性、市场准入、透明度、企业治理质量以及交易和结算流程的效率。投资者不仅关心能否进入市场，还关心能否在长时间内自信、有效且一致地部署资金。她认为，越南需继续改善三个与外国投资者体验直接相关的方面：市场进入的便利程度、交易与结算效率、外汇市场准入。

在具体改革上，Wanming Du积极评价越南有关非预融资机制（non-prefunding）的改革，即不要求外国机构投资者在买入下单前备足100%资金，以及扩大市场准入渠道的努力。但她表示，接下来的要求是确保这些机制在不同投资者群体和中介机构之间稳定、顺畅运行，同时加强与国际经纪商的连接、升级技术基础设施并提升结算系统的可靠性。在外汇方面，她指出这不是越南独有的挑战，许多新兴市场同样面临，目标不是照搬发达市场模式，而是建立高效、清晰、可信赖的投资环境。

KLC集团财务副总经理杨重团在论坛上表示，机会是真实的，但升级只是打开大门，不会自动带来资金。国际资本具有高度选择性，会将越南与印度、印尼在预期回报、市场准入和汇率风险方面进行比较。他认为越南企业有三项优势：增长处于地区最高组别、估值仍有吸引力、基础设施和能源及出口加工领域资金需求巨大；同时也有三项强制条件：规模足够大、按国际标准报告、管理汇率风险。他补充说，国际投资者和合作伙伴非常重视财务透明度、治理质量和兑现承诺的能力，这是越南企业必须掌握的“共同语言”。

据论坛信息，此次升级使越南进入一个以富时罗素指数为参考、管理着约20万亿美元全球资产的投资生态。Wanming Du表示，并非全部资金会立即流入越南，但这一数字显示了巨大潜力。她认为，升级的最大意义不在于立即流入的资金量，而在于让越南清晰出现在规模达数万亿美元的全球投资界面前。