擁有大量抵押房地產的銀行
2025年半年度財務報告中，許多銀行未詳細說明抵押、質押的有價證券資產項目。
在其餘銀行中，有一些值得注意的大型銀行，如Agribank、Vietcombank等。
說明顯示，截至2025年6月底，Agribank客戶抵押、質押資產總值接近353萬億越南盾，6個月內增長超過10%。
其中，房地產仍是該銀行的主要擔保資產，達到超過317萬億越南盾，較去年底增長超過8%。而動產和有價證券分別為200,271億越南盾和85,559億越南盾。
就抵押資產總值而言，Agribank可能尚未超過”四大”銀行中的一些銀行。然而，如果僅考慮房地產抵押資產，Agribank可能沒有”對手”。
至於Vietcombank，截至2025年6月30日，抵押資產總值超過260萬億越南盾，較去年底增長近10%。其中，房地產超過173.8萬億越南盾，較6個月前的173.2萬億越南盾略有增長。
Agribank和Vietcombank客戶房地產擔保資產總額接近500萬億越南盾。其他一些國有銀行未詳細說明這一數字。
在股份制銀行組中：ACB、MBBank、Techcombank、Sacombank、HDBank等，房地產抵押資產比例相對較高。如Techcombank在2025年6月底持有565,888億越南盾，較年初增長近6%。而Sacombank持有889,289億越南盾房地產質押資產，增長6.5%。
相反，ACB從今年初的超過105萬億越南盾下降至997,618億越南盾，6個月內呈下降趨勢。
信貸也大量流入房地產
根據國家銀行截至7月31日的數據，信貸機構對房地產領域的總未償貸款達到408萬億越南盾。與2024年底相比，增長率令人印象深刻，達16.95%，高於整體經濟的信貸增長速度。房地產信貸目前佔整個經濟總未償貸款的23.68%。
SHS Research證券分析中心主任阮明漢先生表示，在政策規劃中，每個人都希望銀行資金能流入生產領域，為經濟創造就業和物質財富。
從股份制商業銀行組的財務報告數據來看，趨勢更加明顯：僅在6個月內，房地產經營貸款增長近20%，遠高於加工工業或貿易。
根據SHS Research專家的說法，評估和審查一個房地產項目通常比工廠項目容易得多。土地和建築物可以質押和清算，價值穩定，而機器和設備貶值快，產出不明確。
“很明顯，資金正在’尋找用武之地’，此時，房地產成為接收地。但房地產信貸週轉非常緩慢。
購房貸款和項目貸款通常持續10-20年；資金閒置在固定資產中，難以週轉。而生產經營貸款週轉快，每年經過多個週期，直接推動GDP”，SHS專家指出。
SHS的數據還顯示，自2021年以來，房地產是”吸金大戶”：從年初起，每增加100越南盾信貸，約有35越南盾分配至該領域。
如果從2022年底起，平均近30越南盾/100流入該領域（約20越南盾用於企業發展項目，10越南盾用於購房-自用）。這反映了供需：供應方通過重組和債務處理得到”加強”，而住房需求尚未均勻恢復，因此如果沒有額外的收入拉動，容易造成”價格錨定-流動性薄弱”的局面。
SHS專家認為，核心問題不是房地產是否侵佔生產經營領域，而是如何讓整個經濟蛋糕擴大，使生產有生存空間並足夠吸引資金流。
如果希望資金流向生產-服務，需要更多政策來刺激真實需求（就業、收入、與社會基礎設施相關的住房），而不僅僅是”供應和結構”在供應方。
越南中文社
