進入2026年，GDP增長目標設定為10%以上，越南證券市場在2025年以歷史高位結束後，也正朝著積極的新一年邁進。
然而，許多觀點對經濟將面臨的挑戰感到擔憂，如利率、匯率或通脹問題。那麼，這些因素是否會影響增長目標，並在未來對證券市場產生影響？VN-Index在新年首個交易日的走勢將如何？我們已與專家進行了交流，以澄清這些疑慮。
進入2026年，您如何評估越南宏觀圖景將如何演變？主要的增長動力是什麼？哪些因素可能對證券市場產生最大影響？
Pinetree證券分析部門主管阮德康先生：我個人認為，如果2025年是外部問題、全球宏觀問題（如關稅問題、日本加息）的一年，2026年將回歸越南經濟的內在動力：促進增長的措施實際效果如何——市場將進行衡量和反映。
此外，宏觀管理問題也將是一個重大未知數。銀行系統也需要更多流動性以繼續支持經濟。信貸增長、匯率、利率之間的平衡將是我們明年必須克服的挑戰。推動信貸增長以支持經濟的任務可能會帶來通脹和匯率壓力。
我認為這是我們在新的一年需要極其謹慎觀察的兩個因素。另一方面，如果政府的導向仍然是繼續貨幣寬鬆、增加貨幣供應，顯然，證券市場將在2026年實現良好增長。
歷史統計顯示，市場在新年首個交易周通常如何表現？2026年哪種情景的可能性更高？
天越證券（TVS）科技投資諮詢部門主管阮重廷心先生：在最近10年的統計中，證券市場在新年首個交易週上漲的概率達到60%。上漲周的平均漲幅為3.35%，而下跌周的平均跌幅為-1.59%。
根據基礎情景，我們認為VN-Index在新年首個交易周很可能橫盤整理。儘管從2025年12月最後一週開始維持上升慣性，但市場將在重要心理阻力位1,800點附近面臨供應壓力。此外，VIC和VHM等股票，作為短期資金流動和市場點數的引領者，可能需要時間來測試歷史高點附近的阻力區域。
元旦假期後，股票投資者需注意哪些值得關注的事件，以便能夠“跟上節奏”重返市場？
Pinetree證券分析部門主管阮德康先生：元旦假期後，不僅對證券市場，而且對整個國家來說，最值得關注的事件是1月底舉行的黨代會。
根據歷史統計，市場在此期間通常表現不太積極，因為這是信息窪地。此外，1月底舉行的美聯儲會議也是匯率壓力仍然緊張背景下的一個重要事件。
在1月份，投資者還需要密切關注流動性、利率和匯率的趨勢。這些國內宏觀變量在此期間將對市場產生極大影響，因為銀行仍處於流動性短缺狀態，市場難以好轉。利率因素，特別是銀行間利率，將是投資者可以每日跟蹤的因素。
此外，1月份還是企業發佈第四季度經營業績報告的時期。從月初開始，許多企業將公佈預估數字，並根據這一信息背景，為各股票組別帶來“獨特”的故事。
在市場處於高點的背景下，選擇2026年初的股票時，最重要的標準是什麼？
天越證券（TVS）科技投資諮詢部門主管阮重廷心先生：為了選擇有潛力的股票，我們提醒投資者應考慮結合基本面分析和技術分析的標準。
從基本面分析的角度看，有潛力的股票需要在2026年實現經營業績增長，優先考慮那些從2025年起保持利潤增長勢頭的企業。此外，股票應具備額外的“催化劑”，如分紅計劃、撤資或預計被納入富時新興市場指數的股票。
從技術分析的角度看，投資者應優先尋找那些至少從3個月到6個月開始築底積累、伴隨成交量萎縮的股票機會。積累階段是股票進入新一輪上漲前不可或缺的階段。
個人投資者需要做什麼，以避免像2025年那樣出現“指數上漲但賬戶不漲”的情況？
天越證券（TVS）科技投資諮詢部門主管阮重廷心先生：投資者的投資組合應朝著多元化方向構建。與其專注於一兩隻有支持故事的股票，投資者應至少分配4到5只股票，屬於不同行業組別和策略。多元化有助於投資者平衡風險，同時不錯過有潛力的股票。
例如，如果按行業組別分配，投資者可以選擇一個包含銀行、證券、零售-消費、公用事業領域代表的股票籃子。
其中，（1）銀行組始終是證券市場的“支柱”領域，具有長期上漲前景；（2）證券組受益於2026年市場擴大上升趨勢的情景以及升級前景；（3）零售-消費組受益於零售連鎖擴張趨勢以及首次公開募股浪潮效應；（4）公用事業組在市場缺乏支持信息或出現波動階段時具有“防禦”性質。
越南中文社
