越南的“黃金時代”

他分享了關於新增長標準、人力優勢以及越南與東盟四國競爭格局的看法。

越南是東盟增長最快的經濟體之一

進入2026年的最初幾週，回顧第十三屆黨代會任期，我們看到這不僅是一個恢復期，更是一個基礎性的進步。

我曾在越南生活了12年，加上管理新加坡和美國之間機構資本投資的經驗，我從兩個角度看待這個階段：一個新加坡金融從業者的紀律思維和風險管理，以及一個長期與越南緊密聯繫者的實際體驗。

第十三屆黨代會任期結束時，越南已確立為東盟增長最快的經濟體之一。2025年，GDP增長8.02%，經濟規模達到5140億美元。

2024年《土地法》，加上富時羅素評級機構宣佈越南股市正式從邊緣市場升級為次級新興市場，預計生效日期為2026年9月21日，已將越南從機會主義的短期投資目的地轉變為結構性的長期投資市場。

新增長標準

2021-2026年任期將被銘記為一個決定性的轉折點，越南從“低成本生產”模式轉向“高價值整合”。儘管面臨全球經濟阻力，越南仍保持高水平的韌性。2025年GDP增長8.02%，越南確認了其作為東盟增長引擎的地位，併成為全球範圍內罕見的突出案例。

這一任期的核心標誌是從量到質的轉變。經濟規模估計達到5140億美元，人均GDP正式突破5000美元大關。越南不再僅僅通過組裝線被提及；討論重點已轉向半導體、數字化轉型和物流基礎設施的飛躍。

這個階段還見證了越南與新加坡關係在2025年3月升級為全面戰略伙伴關係，這是新加坡與東盟鄰國達成的首個此類協議。這不僅是一個政治稱號，更是一個經濟動力。到2026年，新加坡繼續成為越南最大的外國直接投資來源之一。標誌性的越新工業園模式已發展為越新工業園2.0，專注於智能、綠色和碳中和生產。

通過物流激發未來動力

這一任期的“一顆明珠”是隆城國際機場（同奈省），預計從2026年中開始正式商業運營。初期產能預計每年服務2500萬人次旅客和120萬噸貨物，隆城被定位為區域中轉中心，使越南在全球航空地圖上清晰可見。

與此同時，進入2026年，全國高速公路網絡已超過3300公里，從而顯著縮短，甚至近乎減半，國內工業生產區與深水港口系統之間的運輸時間。

人力優勢：從硬件到人工智能

越南的上升勢頭還受到智力“軟實力”的推動。一個典型例子是Chip Huyen，暢銷書《設計機器學習系統》的越南籍作者，目前被視為人工智能工程領域的全球標準參考。她的成功向國際社會發出明確信號，越南不再僅僅是產品組裝地，而是產生世界級思維的地方。

正是這支專注於STEM（科學、技術、工程和數學）的勞動力隊伍，是新加坡科技企業日益將越南視為其在東南亞主要研發中心的原因。

基於以上原因，我的投資理念已從“短期戰術”轉向“長期結構”。這一信念因2024年《土地法》和富時將越南市場升級為新興市場的計劃而得到加強。

外國機構投資者在越南購買股票時，下單時無需預先全額資金。取消對外國投資者的預資金要求表明，越南正在發出明確信號，表明自己已準備好參與國際金融的“大遊戲”。

越南的崛起已顯著改變東南亞的經濟秩序。展望第十四屆黨代會，現有基礎顯示越南的“黃金時代”不僅是期望，而且正在實現。

競爭格局：越南與東盟四國

雖然MIT-PV集團（包括馬來西亞、印度尼西亞、泰國、菲律賓和越南五個充滿活力的經濟體）繼續是該地區的共同動力，但2021-2026年期間見證了經濟發展戰略日益明顯的分化。其中，越南在三個關鍵領域表現優於其夥伴：

人口統計：根據市場研究公司DataReportal（新加坡）的統計數據，當泰國的中位年齡上升至40.6歲，表明勞動力正在老齡化和消費市場規模縮小時，越南仍保持靈活優勢，中位年齡僅為33.4歲。

貿易速度：與印度尼西亞——一個嚴重依賴原材料出口和國內消費的經濟體不同，越南追求由出口驅動的增長模式，通過約17項自由貿易協定緊密融入全球高科技供應鏈。

基礎設施節奏：進入2026年，越南已部署創紀錄的99.54萬億越南盾公共投資預算，為基礎設施奠定基礎，而鄰國仍處於審批和實施過程中。

Darren Chua在東南亞和美國資本市場擁有超過15年經驗。他曾在越南的馬來亞投資銀行國際證券公司工作。目前，Darren在新加坡的CGS國際管理多資產投資組合，專注於高可靠性股票交易和跨境資本流動。