SSI研究在6月10日发布的2026年下半年市场策略报告中指出，流动性压力、净息差收窄以及资产质量恶化的早期迹象将成为未来几个季度塑造银行业前景的关键因素。
报告称，当前周期的显著特征并非银行能否避免宏观经济逆风，而是每家机构能否比竞争对手更有效地吸收和管理风险。
在资金方面，SSI研究估计，截至5月中旬，整个银行体系的存款总额超过6800亿美元，较年初增长近3%。然而，存款增长仍远落后于信贷扩张，导致全系统贷存比率处于高位，反映出持续的流动性紧张状况。
越南国家银行报告称，截至4月28日，未偿信贷较2025年底增长超过4.4%，而存款动员增速则慢得多。
其结果是，越南盾存款仍比未偿信贷总额低约800亿美元。
这种不平衡也表明存款利率不太可能大幅下降，长期存款利率预计将保持在每年7-8%的区间。
与此同时，银行立即提高贷款利率的空间有限，因为贷款利率通常存在调整滞后。
银行财务报表显示，28家银行的平均净息差在2026年第一季度从2025年第四季度的2.93%降至略低于2.87%，其中20家银行环比下降。
阮光辉，阮廌大学金融与银行学院首席执行官表示，银行业第一季度面临双重压力，净息差下降与非利息收入下滑同时发生。
“这表明该行业的利润增长潜力与前期相比已明显收窄。净息差短期内仍将承压，尤其是在第二季度，”辉说。
“融资成本通常反映此前存款利率的上升，存在时间滞后，而资产收益率无法同步调整。中长期贷款、优惠贷款计划以及持续支持借款人的努力使得银行难以大幅提高贷款利率，”他补充道。
市场分析师认为，净息差可能在2026年后续季度企稳，但强劲复苏仍不太可能。
实际上，净息差复苏需要满足若干条件，包括存款利率停止上升、活期存款账户储蓄率保持稳定、现有贷款重新定价以及信贷增长侧重于提供合理收益率同时维持审慎风险控制的领域。
单纯提高贷款利率以改善净息差可能导致银行面临更高的不良贷款风险，尤其是在中小型企业、房地产借款人和零售客户中。
在此背景下，分析师预计流动性状况将逐步改善，得益于四大驱动力：更强劲的现金回流银行体系、更高的出口收入、外国直接投资持续增长以及公共投资拨付加速。
在贷款活动方面，2026年银行体系信贷增长目标仍维持在15%左右。截至5月底，未偿信贷较年初增长略高于5.7%，相当于年化增长19%。
SSI研究预测，随着银行需保持在分配的信贷额度内，下半年信贷增长将变得更加谨慎。信贷配置正在显著转向建筑和基础设施项目。
与此同时，住房抵押贷款领域预计要到2027年才会出现更有意义的复苏，届时利率预计将大幅下降。因此，净息差压力仍是该行业面临的最直接挑战。
SSI研究预计存款利率将基本保持不变，然后在2026年底前小幅走低。
由于融资成本持续上升速度快于生息资产收益率复苏，民营股份制商业银行预计平均净息差下降约10个基点。
相比之下，国有控股商业银行得益于更稳定的融资结构和较低的融资成本，预计净息差将提高约8个基点。
在此情景下，来自贸易融资、保函和备用信用证的手续费收入将成为越来越重要的利润驱动因素，因为2026年全年利息收入仍将受限。
（编译：Eric；审校：Momo；来源：越南中文社yuenan.com）
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