根据安平证券7月5日发布的一份报告，该公司投资银行部负责人阮世明指出，消费是上半年经济增长的关键驱动力之一，复苏迹象日益明显。
“前六个月，商品零售总额和消费者服务收入同比增长近13%。剔除价格影响后，增长率为7.3%，高于前五个月的6.1%，表明家庭消费真正复苏。”明表示。
FPT数字零售股份公司的一位代表表示，公司上半年在两个零售连锁店的业务表现均超过了内部目标。
与此同时，龙珠药房连锁店继续作为主要增长引擎，贡献了约70%的合并收入，而FPT门店保持了复苏趋势并提高了运营效率。
数字世界公司报告6月收入约为1.316亿美元，同比增长52%，创下公司成立以来最高月度收入。
该公司上半年收入达到约6.460亿美元，同比增长44%，完成了2026年全年收入目标12.6亿美元的51%。
强劲的业绩几乎由所有核心业务板块推动。
得益于销售价格改善和市场份额扩大，笔记本电脑和平板电脑销售额增长52%。办公设备收入增长51%，受到IT基础设施、人工智能和数据中心投资需求的支撑。
家电产品收入增长50%，受益于炎热天气和2026年世界杯刺激的需求。
手机板块强劲反弹，6月收入飙升113%，主要由新推出的小米机型驱动。
移动世界投资公司尚未公布上半年业绩。然而，在2026年前五个月，收入达到31.7亿美元，同比增长29.3%，完成了年度收入目标74亿美元的43%。
该集团的消费电子和家电连锁店“电码轩”仍是最大收入贡献者，占总销售额的46.3%，其次是杂货零售连锁“百华轩”（29.2%）、手机和消费电子连锁“移动世界”（22.5%），其他业务占2%。
MB证券预测移动世界第二季度净利润为8820万美元，增长34%，受到移动世界和电码轩复苏以及百华轩持续扩张的支撑。
对于马山集团，SSI研究预计其增长前景将得到两个关键增长动力的支撑：零售和采矿。
MB证券预测马山第二季度利润为5400万美元，增长31%，主要得益于钨价上涨改善了采矿板块利润率，同时消费品业务实现两位数增长。
对于越南乳业，第二季度净利润预计为1.02亿美元，增长3%。国内收入预计将继续改善，受营养产品驱动，而出口尽管物流成本持续高企仍保持强劲。
上半年稳健的业绩促使许多研究机构上调了对零售板块全年的盈利预期。
证券公司预计2026年许多零售商的盈利将持续增长。
据MB证券，移动世界净利润可能达到3.796亿美元，增长35%；马山为2.188亿美元，增长33%；数字世界为2890万美元，增长32%；而越南乳业可能达到4.023亿美元，增长7%。
数字世界表示，进入2026年第三季度，扩大与更多主要品牌的合作预计将继续产生增长动力，帮助公司实现年度业务目标。
FPT零售的一位代表表示：“上半年取得的积极成果为我们完成全年计划提供了重要基础。我们仍致力于在提高运营效率的同时追求增长，重点关注三大战略支柱：扩展医疗生态系统、优化整个网络的运营，以及加速技术和数据的应用。”
VIX研究预测，2026年FPT零售收入可能超过24.5亿美元，比2025年增长20%，而净利润可能超过5760万美元，增长46%。
对于富润珠宝，SSI将其2026年净利润预测从1.428亿美元下调至1.333亿美元，预期盈利增长率从26%下调至18%。
在股市上，零售股过去一周普遍回调。富润珠宝下跌超过17%，FPT数字零售下跌4.67%，数字世界下跌1.62%，移动世界下跌1.5%。
根据未来资产，数字世界、富润珠宝，尤其是马山集团，其市盈率和市净率均接近或低于多年交易区间的下限，估值处于历史低位。
移动世界是个例外，其市盈率仍处于低位，而市净率仍在历史中位数附近。
尽管如此，家庭收入改善被视为国内消费支出持续增长的关键基础，从而维持零售板块在未来一段时间内作为经济增长主要驱动力的角色。
（编译：李程；审校：Ken；来源：越南中文社yuenan.com）
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