国会代表、西贡大学陈黄银副教授、博士分析从控制通胀、稳住汇率、保持油价稳定中得出的生死攸关教训……
防止“双重冲击”，减少输入型通胀风险
* 您曾认为，如果金价掀起风浪，越南经济将面临高通胀压力，为什么？
- 陈黄银副教授、博士：我说“很幸运黄金市场平稳”，或者更准确地说，这是一项突出的调控成果，因为如果汇率剧烈波动，我们就会立即陷入“成本推动”和“输入型通胀”的境地。
世界能源价格大幅上涨，如果与汇率上涨形成叠加，通胀指数不可能保持在4.5%的上限。
许多国家正在艰难寻找控制物价的答案。美国或欧洲，通胀都接近2%目标的两倍（美国为3.4%，欧洲为3.8%），迫使他们加息并接受下调增长目标。
当美国和欧洲大幅加息时，在我国贸易平衡一度出现190亿至200亿美元逆差的背景下，汇率通常会承受非常剧烈的波动压力。
但这一次，国内汇率却保持了稳定。
2008年和2011年的教训仍然完全有效。当油价受到冲击、汇率上涨时，通胀曾飙升至20%，利率也因此跃升至经济无法承受的水平之上。
这一次我们能够避免双重冲击，是因为从公安、边防到市场管理等职能部门都非常坚决地介入。摧毁黄金走私案件、遏制“黄金化”现象并使黄金、钻石市场透明化，切断了收集外币并输往国外的资金流。
当收集美元的需求下降，汇率没有上涨，甚至有时还降温，为宏观经济稳定筑起了生死攸关的防线。
* 假设汇率波动，将如何影响利率和通胀？
- 会立即产生影响。因为我国主要用美元进口石油和原材料，又正处于逆差状态，所以汇率上涨会推高进口商品价格，进而带动国内整体物价水平攀升。
当物价大幅上涨、通胀爆发时，利率就不得不随之推高。2008年的历史已经非常清楚地证明，通胀触及20%时，市场贷款利率被推高至20%以上，扼杀生产经营活动。
因此，控制好汇率是阻止利率上升、保护企业健康的关键前提。
抑制通胀：不涨电价，用税收锚定油价
* 国内消费是增长的关键动力之一。为了将CPI控制在4.5%以下以维持购买力，重点决策是什么，先生？
- 目前消费者物价指数（CPI）为4.52%，这是市场尚可承受的水平。为了维持民众购买力并促进增长，必须严格控制油价以及可能对整个经济产生多米诺效应的商品。
我们必须坚定使用税收工具，包括考虑降低特别消费税来抑制油价。
政府需要发出统一信息：坚决从现在到年底不涨电价，以及不涨由国家规定的商品和服务价格。
当市场清楚看到政府控制核心投入品的决心时，“跟风涨价”现象将被消除。当物价压力被锚定，利率上升势头就会止步。
* 回顾2026年前三季度GDP增长，您认为2026年第四季度和2027年需要发扬的经验是什么？
- 刚刚过去的第三季度增长达到9.95%（即接近10%），表明我们的调控方针完全正确，同时也表明两位数增长目标有现实基础且可行。
进入2027年，为了自信地迈向10%以上的增长率，最大的经验仍然是在控制投入成本方面灵活、主动，同时大力推进公共投资资金拨付。
政府需要主动审查，并在9月内立即将无法实施项目的资金调整到拨付进度良好的项目，确保完成全年资金计划的100%。
公共投资资金必须精准投向重点大型基础设施项目。当交通和城市基础设施实现突破，加上《城市发展法》的机制，各地将有坚实基础吸引战略投资者，最大限度激活社会资本和外国资本流。
设定利率横盘然后逐步下降的目标
* 许多人认为需要将利率控制在合理水平，以滋养生产和消费。您如何评价未来利率趋势？
- 未来趋势是利率必须停下来，而不能继续上升。越南国家银行和政府将继续以支持增长与控制通胀、保障系统安全并行的方向调控货币政策。
为了保持利率水平稳定，我认为需要集中采取三项关键措施。
第一，增加国有商业银行的注册资本。因为这些都是信贷质量非常好的银行，但正承受很大的资本充足率压力。
第二，尽早修订《证券法》。必须重构金融市场，使企业能够通过发行股票、债券渠道筹集中长期资金，减少对银行贷款的过度依赖。
第三，彻底解决冻结项目。通过国会各项决议，许多项目已经得到解冻，数十万公顷土地和超过2000万亿越盾重新进入经济活动，为第三季度增长数字作出了巨大贡献。
关于理想利率水平，企业能够承受的平均贷款利率约为8%（低于10%），对应存款利率约为5%至6%。如果贷款利率超过10%，将造成极大困难。
（编译：Ivy ；审校：Alex；来源：越南中文社yuenan.com）
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