越南国家银行（NHNN）上周末发布公文，要求各信贷机构将6个月及以上期限的存款利率至少下调0.5个百分点/年，同时降低客户贷款利率，重点将生产经营和优先领域的贷款利率下调1.5至2个百分点/年。公文还要求银行削减成本、分享利润，不得竞相提高存款利率或进行不正当竞争，以免影响金融货币安全。

此前，政府已要求银行将生产经营和优先领域的贷款利率下调1.5至2个百分点。BIDV成为首家宣布降息的银行，将部分短期越南盾贷款利率下调最多2个百分点/年，最低至6%/年，具体取决于期限和贷款领域，适用于符合政府优先方向且满足BIDV信贷计划条件的客户。Vietcombank董事长阮清松也在10月17日下午的国会小组讨论中承诺，从现在到年底至少降低贷款利率2个百分点以支持企业。

国家银行强调控制信贷增长、提高信贷质量、严格管理坏账并确保系统安全。违反利率指导的银行可能被考虑削减2026年剩余时间的信贷增长指标、在2027年获得更低额度或被适用高于规定的安全比率。截至8月，越南盾贷款平均利率（新旧贷款余额）为8.4%-10.7%/年，短期优先领域平均利率约4%/年，美元贷款平均利率为4.1%-5.4%/年。与2025年底相比，越南盾贷款平均利率上升1.7个百分点/年。

安宁证券投资总监阮世明分析称，需要区分名义贷款利率下降和企业实际借贷成本下降。在某些情况下，贷款利率可能下降，但费用、保险和相关成本上升，导致企业总资本成本并未相应减少。他还指出，在信贷增长持续快于存款增长、银行资金成本面临压力的情况下，大范围深度降息将遇到困难。截至9月底，全系统信贷余额增长11.6%，而存款增长9.8%。

阮世明认为，短期内利率可能在部分优先领域选择性下降，但若输入成本未降温且信贷需求持续高涨，大范围深度下降的可能性有限。他建议，除了要求降息，还需为银行多元化资金来源和提高信贷配置效率创造条件，以帮助企业以更合理的成本获得资金。