越南年末資金成本上升正傳導至企業。河內一家房地產企業在2026年8月28日以資產抵押借款57億越南盾、期限9個月，初始優惠年利率10.6%；一個月後接到利率調整通知，新利率升至15.3%，一次調整即增加4.7個百分點，較原利率高出約44%。按該筆貸款計算，企業每月需多付近2.23億越南盾利息。
讓企業擔憂的不只是已產生的利息。上述企業面臨的問題是：如果這只是第一次調整，合同剩餘月份利率還會走到什麼水平。房地產市場交易緩慢，變現產品回籠資金困難，企業也無法通過提價來彌補新增的利息成本。
從銀行方面看，年末加息潮有其資金面原因。2026年前9個月經濟同比增長9.01%，截至9月底信貸增長11.59%，而存款僅增長9.78%。這一錯位形成流動性壓力，迫使銀行更激烈地爭奪存款。
利率壓力已體現在掛牌水平上。私營銀行中，Bac A Bank 12個月存款年利率為7.1%，LPBank和Saigonbank為7.2%，Sacombank為7.5%；大額存款或滿足特定條件的實際利率一度達9%至10%。貸款端，Techcombank平均年利率11.2%，OCB為10.94%，BVBank為10.8%，Viet A Bank為10.76%，Bac A Bank為10.5%，TPBank為10.47%。
PSI Research認為，短期內銀行間爭奪資金的競爭仍將激烈。第50/2026/TT-NHNN號通知將貸存比上限從85%提高至95%，有助於緩解眼前流動性壓力，但在系統邁向巴塞爾III標準的過程中，並不能消除長期增加穩定資金來源的需求。
成本壓力對加工業、製造業、零售業和建築業企業尤為直接。優惠期結束後，浮動貸款利率通常按基準利率加邊際計算；而購買力尚不均衡、市場競爭激烈、不少出口訂單已鎖定價格，企業難以提價轉嫁成本。年底流動資金需求上升，若資金成本過高，企業可能收縮生產或推遲投資計劃。
銀行與政策層面已有所動作。總理黎明興要求銀行壓縮成本、推進數字化轉型，以騰出每年下調1至2個百分點的利率空間，並優先向生產、出口、高科技、配套工業、農業和創新領域配置資金。越南國家銀行要求銀行推出面向中小企業的信貸計劃，利率至少比平均貸款水平低1個百分點。
商業銀行也推出分享措施。HDBank推出10萬億越南盾信貸包，補充流動資金貸款期限最長6個月，固定年利率7.1%；BIDV公佈500萬億越南盾（注：原文為50 nghìn tỷ đồng，即50萬億越南盾）計劃，面向優先領域中小企業和經營戶，利率較通常水平下調1至1.5個百分點。這些被視為積極信號，但在籌資成本仍高的情況下尚不能解決全部問題。
銀行經濟專家艮文力提醒，財務成本上升可能使企業對借貸、投資和擴大生產更加謹慎，進而影響整體增長動力。國際金融公司指出，越南信貸與GDP之比已接近150%，銀行系統無法長期獨自承擔經濟的中長期資金需求，企業債券市場、投資基金和國際資本需要健康發展以分擔壓力。
越南中文社
