在2025年最後一個交易周結束時，儘管只有3個交易日，但越南指數（VN-Index）上漲54.69點，達到1,784.49點。整個2025年，越南指數累計上漲517.71點，相當於比去年年底增長40.87%。這一增長率遠超2021年（增長35.73%），僅次於2017年（增長48.03%）。

相反，河內指數（HNX-Index）在年底最後一週下跌1.76點，降至248.77點。然而，整個2025年，河內指數仍上漲21.34點，相當於比去年增長9.38%。

整個2025年，胡志明市證券交易所（HoSE）的平均流動性達到超過10億股/交易日，比2024年增長29%。在河內證券交易所（HNX），平均流動性達到近9,340萬股/交易日，比去年增長超過32%。

2025年，外資繼續呈現強勁淨賣出的一年。整個2025年，外國投資者淨賣出9個月，淨買入3個月。總計，外資淨賣出29.2億股，淨賣出總價值高達134,788億越南盾。

股東過於集中

在2025年10月17日特別股東大會通過後，越南植物油工業總公司（Vocarimex – 證券代碼：VOC）正式被取消上市公司資格。原因是VOC不再滿足小股東比例條件，截至2025年9月17日，兩大股東持有92.99%的註冊資本，而小股東持股僅剩7.01%。此前，VOC自2016年9月起在Upcom上市。

KIDO集團（證券代碼：KDC）作為控股股東，持股比例為87.3%，被建議收購剩餘全部股份以將持股比例提升至100%。Vocarimex目前註冊資本為1,218億越南盾，對應12.18億股流通股。

類似地，邊和包裝股份公司（Sovi – 證券代碼：SVI）也在2025年12月15日特別股東大會通過後收到取消上市公司資格的通知。原因與VOC類似，小股東比例僅剩5.89%，未達到規定的最低10%。

目前，TCG Solutions Pte. Ltd.，作為泰國集裝箱集團（Thai Containers Group）的成員單位，隸屬於SCG集團（泰國），持有SVI高達94.11%的註冊資本。因此，超過1,280萬股SVI股票在胡志明市證券交易所（HoSE）被取消交易，此前於2012年3月上市。

電信工程發展股份公司（Telcom – 證券代碼：TEL）也被取消上市公司資格。原因是TEL的特別股東大會已通過取消在Upcom上全部500萬股TEL股票的註冊交易。2025年底，TEL的股價比同期上漲約11%，年底收於14,500越南盾/股，平均流動性近2,700股/交易日。

類似情況還有礦產與機械股份公司（Mimeco – 證券代碼：MIM）。MIM股票自2022年底以來未記錄交易，股價固定在4,200越南盾/股，並在被取消上市公司資格前屬於警告和限制交易類別。

第十五建築股份公司（證券代碼：V15）預計將退出股市，目前仍屬於限制交易類別。2025年底股價僅剩400越南盾/股，且自2023年底以來幾乎停滯。

此外，超過315萬股濱城服務股份公司（證券代碼：BSC）股票於12月31日被取消上市。原因是BSC根據國家證券委員會於2025年11月25日發佈的通知被取消上市公司資格。

原因是股東結構過於集中，濱城總公司持有47.1%的資本，天海投資貿易有限責任公司持有42.8%的資本。由於所有權結構集中，BSC股票流動性幾乎凍結，自2025年12月初以來未發生交易。

此前，河內證券交易所（HNX）也同時宣佈取消Upcom系統上多隻股票的註冊交易日期，共同原因是企業根據國家證券委員會的通知被取消上市公司資格。

具體而言，超過8,315萬股阿帕克斯控股投資股份公司（證券代碼：IBC）股票於12月22日被取消註冊交易，此前在Upcom交易近9年。雄王股份公司（證券代碼：HVG）於1月9日被取消註冊交易。7,500萬股沱江清潔水投資股份公司（Viwasupco – 證券代碼：VCW）股票於1月6日被取消註冊交易。500萬股沱江1股份公司（證券代碼：SD1）股票也於2025年12月23日被取消註冊交易。

ORS成為先鋒銀行（TPBank）的子公司

先鋒證券股份公司（TPS – 證券代碼：ORS）剛剛報告了向先鋒商業股份銀行（TPBank – 證券代碼：TPB）進行私募股票發行的結果。

具體而言，TPS成功發行近2.88億股，相當於發行總量的100%，發行價格為12,500越南盾/股。全部股份由TPBank全額購買，價值估計約3.6萬億越南盾。私募發行的股票數量將在發行完成之日起12個月內限制轉讓。

此次交易後，TPS的註冊資本從3,360億越南盾增至約6,239億越南盾。同時，TPBank在TPS的持股比例從9.01%增至約51%，使TPBank成為TPS的控股母公司。

從私募股票發行獲得的資金，TPS預計將分配約60%的資金用於證券經紀業務、保證金貸款和證券銷售預付款。約30%用於自營業務，其餘部分用於其他投資經營活動。