這是大華銀行在新發布的報告中的觀點。

目前難以放鬆政策

新加坡大華銀行全球市場與經濟研究主管孫德金表示，目前通脹壓力依然存在，2025年平均通脹率為3.2%（總體）和3.3%（核心通脹，排除食品和能源）。

醫療和教育成本是維持高通脹水平的主要因素，儘管趨勢已部分穩定。

外匯市場也是一個重要因素。越南盾是2025年亞洲貶值幅度第三大的貨幣，對美元貶值3.1%，僅低於印度盧比（4.8%）和印尼盾（3.5%）的跌幅，但高於菲律賓比索的跌幅。

相反，該地區貨幣受益於美元走弱的趨勢，如馬來西亞林吉特上漲高達10%，日元在過去一年上漲0.3%。

“基於上述因素，我們預計國家銀行將在整個2026年將再融資利率維持在4.5%”，大華銀行預測道。

大華銀行還將越南2026年經濟增長預測上調至7.5%（此前為7%），反映了當前的韌性和增長勢頭。

信貸控制能否阻止利率競賽？

據《青年在線》報道，過去幾個月市場存款利率持續上升，導致貸款利率也隨之上升。

不僅是股份制商業銀行，最近四家國有商業銀行（四大行）也同步上調存款利率。其中，越南工商銀行已兩次上調。

市場上許多銀行也針對長期期限掛牌利率超過6.5%/年，且不要求最低存款金額。

銀行還不斷推出促銷、優惠、抽獎等活動。

2025年信貸增長也非常高，達到19.1%，國家銀行已採取措施收緊，設定2026年信貸增長目標僅為約15%。

在向信貸機構發送關於控制2026年信貸增長的公文中，國家銀行表示將在整個2026年僅分配一次信貸指標，並按季度控制。

銀行必須控制信貸增長（包括匯率調整因素）不超過全年分配的“額度”。

同時，銀行還必須控制前三個月信貸增長速度不超過全年指標的25%，確保信貸增長與信貸機構的資金平衡能力和流動性狀況相適應。

國家銀行提醒銀行必須控制房地產領域信貸增長質量，不超過各信貸機構2025年總體信貸增長速度。

國家銀行將監測和評估2026年銀行總體信貸增長情況，特別是房地產領域的信貸增長，如不遵守指示將扣減信貸指標。