越南國家銀行啟動即期購匯補充流動性

越南國家銀行公佈即期購匯方案，自2026年11月11日起以25,500越南盾兌1美元的匯率買入美元，每週一和週三各進行一次交易。若交易日恰逢節假日，購匯操作順延至下一個工作日。參與對象為持有正外匯頭寸的信貸機構和外國銀行分行，買入規模以將各機構外匯頭寸調至平衡所需的數量為上限，依據交易日前一個工作日結束時的數據確定。

國家銀行尚未公佈每場購匯的總限額。按25,500越南盾兌1美元的比價計算，每買入10億美元，約向銀行系統投放25.5萬億越南盾。此前11月6日，國家銀行已實施期限182天的美元兌越南盾掉期操作，規模上限20億美元，即期買入價為24,399越南盾兌1美元，並承諾182天后以24,704越南盾兌1美元的價格賣回，交易起息日為11月9日。若20億美元額度用滿，該掉期操作初期可向銀行系統提供近48.8萬億越南盾。

兩種工具在資金投放期限上存在根本差異。掉期操作投放的越南盾有明確的回收期限，到期後信貸機構按約定買回美元並歸還越南盾；即期購匯則不含同一合同下的未來回售承諾，不產生在預定時間歸還越南盾的義務。國家銀行表示，同時推進兩項方案使其在調節流動性時擁有更多選擇。

阮廌大學金融銀行學院院長阮光輝認為，掉期操作六個月期限有助於銀行統籌年末和次年年初的資金安排，參與銀行可減少短期借款壓力，其效果可能通過銀行間市場傳導，有助於降低利率波動。但他提醒，對存款和貸款利率的傳導程度取決於實際執行規模、資金分配、信貸需求和現有資金來源成本，不宜期待單場交易帶來全市場均衡變化。他還表示，約2.5%的年化掉期差價尚未反映越南盾資金的全部成本，銀行還需計入美元籌集等相關費用。

國家銀行貨幣政策司司長範志光表示，大型中央銀行的政策動向對全球匯率、利率和通脹構成壓力，國家銀行已綜合運用信貸、利率、匯率和流動性相關工具應對，在審慎對待通脹的同時，在貨幣政策允許範圍內尋找支持經濟發展的辦法。他強調將嚴格控制匯率波動。在進出口方面，工貿部進出口局信息顯示，2026年10月預計實現貿易順差68億美元，為連續第二個月順差，前10個月累計逆差收窄至約127億美元。MBS Research評估認為，年末匯率壓力仍然存在，但越南盾有望獲得國內利率水平、外商直接投資和貿易收支改善前景的支撐，並預測美元兌越南盾匯率在26,400至26,600之間波動，較年初上漲0.5%至1.2%。