越南国家银行自11月11日起在即期市场买入美元，价格为25500越南盾兑1美元。这是该行在完成182天期外汇掉期、中标规模约18亿美元之后，转向直接买入即期外汇的操作。VNDIRECT研究部门在最新报告中披露了这一动向，并称越南盾自2026年初以来已升值约2.9%，为央行入市买入外汇提供了空间。

VNDIRECT认为，这一操作可能同时服务多个目标：抑制越南盾升值过快、补充外汇储备，并向银行体系注入越南盾流动性。该机构指出，与公开市场短期操作相比，即期买入外汇可形成更长期的越南盾资金供给，也是支持下调利率的条件之一。

贸易收支的改善被视为央行入市的条件。VNDIRECT称，货物贸易在经历逆差阶段后自9月起转为顺差，10月顺差约73亿美元，为多个月来最高。该机构表示，这使央行买入外汇更为便利，既可增加外汇储备，也有助于国内流动性。

该机构同时提示通胀压力。其统计显示，前10个月平均通胀为4.57%，略高于国会提出的4.5%目标。VNDIRECT称，不排除2026年底和2027年出现类似以往发行票据回笼流动性的操作，并提到2014年、2017年和2019年央行在大规模买入外汇期间曾采取这一做法。

VNDIRECT还统计了2016年至2023年央行13次买入外汇后股市的反应：VN-Index在1个月后有11次上涨，平均涨幅约4.35%；3个月后有12次上涨，平均涨幅约9.87%。其中即期买入的8次中，1个月和3个月后各有7次上涨。该机构提醒样本仅13次，且不少时段与市场整体上行期重合。技术面上，其认为VN-Index仍处积累阶段，需突破1770至1800点阻力区间才能确认更明确的中期上行。