SGI Capital在最新发布的策略报告中，对越南股市四季度给出谨慎判断。报告称，尽管前三季度宏观经济呈现强劲复苏，国内生产总值（GDP）保持高增长并朝向两位数目标，外国直接投资（FDI）注册与到位资金在美国关税政策波动下仍保持流入，但证券市场正面临流动性萎缩与杠杆高企的双重压力。

报告指出，越南已正式被FTSE升级为次级新兴市场，但市场流动性反而下降，日均成交额跌破15万亿越南盾。外资在升级事件前后短暂净买入后迅速转为大幅净卖出。SGI Capital将外资撤离归因于对全球通胀和利率回升的担忧；国内方面，新股发行供给增加，而存款利率上升降低了股票渠道的吸引力。

SGI Capital警告，融资融券（margin）余额维持在历史高位，而四季度经济体系现金需求上升以偿还贷款和投资，强制平仓（call margin）压力可能被触发。此外，房地产市场流动性冻结迫使部分投机者抛售股票以弥补资金成本。报告建议投资者在三季度财报季重点关注应收账款、拨备比例和组别2贷款，作为不良债务趋势的早期指标。

行业层面，SGI Capital预测三季度全市场利润仍将增长但增速放缓。房地产、证券、银行等利率敏感板块可能已触及利润顶部，而石油天然气、橡胶、糖等商品周期受益行业成为亮点。报告将当前阶段的首要任务定为管理杠杆风险，而非不惜代价追求利润。

长期制度层面，财政部颁布的第145/2026/TT-BTC号通知将于2026年11月16日生效，引入中央对手方清算机制（CCP），并规定外国机构投资者交易前无需备足100%资金（NPF）。Hy Maxpro首席执行官韩友厚（Hàn Hữu Hậu）对媒体表示，这是交易后基础设施的重要升级，取消全额备付要求对疏通外资流入具有关键意义，有助于国际投资者更灵活地配置资金。