此外，AMRO還將越南2026年通脹預期上調至4.4%，高於4月份預測的3.8%。預計2027年通脹率將升至4%，而4月份預測為3.4%。
4.4%的通脹率將使越南高於東盟平均水平4%，並且是東盟+3國家平均水平1.8%的兩倍多。
如果這一預測成真，越南將成為東盟通脹率最高的經濟體之一，僅次於菲律賓、老撾和緬甸。
AMRO指出，更強的通脹傳導預計將拖累越南國內需求。
此外，AMRO維持東盟+3地區2026年4%的增長預測，同時將通脹預測從1.4%上調至1.8%，以反映中東衝突帶來的更持久影響。東盟+3經濟體包括東盟10個成員國以及中國、日本和韓國。
此次更新正值衝突進入第四個月，比此前預期的兩個月內解決更為持久。
能源、大宗商品和物流成本飆升且居高不下，石油產品供應趨緊。工業投入品（包括氦氣、硫磺和化肥）也出現早期中斷跡象，但迄今為止避免了廣泛的市場混亂。
AMRO首席經濟學家董和表示：“在國內需求和技術出口的支持下，東盟+3增長依然韌性十足。但壓力跡象開始顯現。能源和運輸成本上升正在推高通脹，並給工業供應鏈帶來壓力。如果衝突持續，這些壓力可能擴大並拖累地區增長。”
儘管第一季度增長強於預期，但中東衝突的全面影響尚未顯現。能源和工業投入品成本上升，加上持續的關稅不確定性，預計將對該地區產生不均衡影響，淨能源進口國和受相關投入品影響的經濟體將面臨更大阻力。
中東衝突的持續時間和嚴重程度仍是前景中最突出的短期風險。在不利情景下，假設2026年油價平均為每桶125美元（而基線假設為每桶95美元），且供應中斷進一步惡化，東盟+3經濟增長可能放緩至2.5%，而通脹可能升至3.5%。不包括新冠疫情年份，這將是該地區十多年來最高的通脹水平，也是自亞洲金融危機以來最慢的增長。
“在此背景下，政策反應需要隨著衝擊演變而保持敏捷，”董和補充道。“近期支持應有針對性且暫時性，而長期努力應聚焦於加強能源安全、供應鏈韌性和區域一體化。”
越南中文社
