此外，AMRO还将越南2026年通胀预期上调至4.4%，高于4月份预测的3.8%。预计2027年通胀率将升至4%，而4月份预测为3.4%。
4.4%的通胀率将使越南高于东盟平均水平4%，并且是东盟+3国家平均水平1.8%的两倍多。
如果这一预测成真，越南将成为东盟通胀率最高的经济体之一，仅次于菲律宾、老挝和缅甸。
AMRO指出，更强的通胀传导预计将拖累越南国内需求。
此外，AMRO维持东盟+3地区2026年4%的增长预测，同时将通胀预测从1.4%上调至1.8%，以反映中东冲突带来的更持久影响。东盟+3经济体包括东盟10个成员国以及中国、日本和韩国。
此次更新正值冲突进入第四个月，比此前预期的两个月内解决更为持久。
能源、大宗商品和物流成本飙升且居高不下，石油产品供应趋紧。工业投入品（包括氦气、硫磺和化肥）也出现早期中断迹象，但迄今为止避免了广泛的市场混乱。
AMRO首席经济学家董和表示：“在国内需求和技术出口的支持下，东盟+3增长依然韧性十足。但压力迹象开始显现。能源和运输成本上升正在推高通胀，并给工业供应链带来压力。如果冲突持续，这些压力可能扩大并拖累地区增长。”
尽管第一季度增长强于预期，但中东冲突的全面影响尚未显现。能源和工业投入品成本上升，加上持续的关税不确定性，预计将对该地区产生不均衡影响，净能源进口国和受相关投入品影响的经济体将面临更大阻力。
中东冲突的持续时间和严重程度仍是前景中最突出的短期风险。在不利情景下，假设2026年油价平均为每桶125美元（而基线假设为每桶95美元），且供应中断进一步恶化，东盟+3经济增长可能放缓至2.5%，而通胀可能升至3.5%。不包括新冠疫情年份，这将是该地区十多年来最高的通胀水平，也是自亚洲金融危机以来最慢的增长。
“在此背景下，政策反应需要随着冲击演变而保持敏捷，”董和补充道。“近期支持应有针对性且暂时性，而长期努力应聚焦于加强能源安全、供应链韧性和区域一体化。”
（编译：Eric；审校：Woo；来源：越南中文社yuenan.com）
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