SSI研究在6月10日發佈的2026年下半年市場策略報告中指出，流動性壓力、淨息差收窄以及資產質量惡化的早期跡象將成為未來幾個季度塑造銀行業前景的關鍵因素。
報告稱，當前週期的顯著特徵並非銀行能否避免宏觀經濟逆風，而是每家機構能否比競爭對手更有效地吸收和管理風險。
在資金方面，SSI研究估計，截至5月中旬，整個銀行體系的存款總額超過6800億美元，較年初增長近3%。然而，存款增長仍遠落後於信貸擴張，導致全系統貸存比率處於高位，反映出持續的流動性緊張狀況。
越南國家銀行報告稱，截至4月28日，未償信貸較2025年底增長超過4.4%，而存款動員增速則慢得多。
其結果是，越南盾存款仍比未償信貸總額低約800億美元。
這種不平衡也表明存款利率不太可能大幅下降，長期存款利率預計將保持在每年7-8%的區間。
與此同時，銀行立即提高貸款利率的空間有限，因為貸款利率通常存在調整滯後。
銀行財務報表顯示，28家銀行的平均淨息差在2026年第一季度從2025年第四季度的2.93%降至略低於2.87%，其中20家銀行環比下降。
阮光輝，阮廌大學金融與銀行學院首席執行官表示，銀行業第一季度面臨雙重壓力，淨息差下降與非利息收入下滑同時發生。
“這表明該行業的利潤增長潛力與前期相比已明顯收窄。淨息差短期內仍將承壓，尤其是在第二季度，”輝說。
“融資成本通常反映此前存款利率的上升，存在時間滯後，而資產收益率無法同步調整。中長期貸款、優惠貸款計劃以及持續支持借款人的努力使得銀行難以大幅提高貸款利率，”他補充道。
市場分析師認為，淨息差可能在2026年後續季度企穩，但強勁復甦仍不太可能。
實際上，淨息差復甦需要滿足若干條件，包括存款利率停止上升、活期存款賬戶儲蓄率保持穩定、現有貸款重新定價以及信貸增長側重於提供合理收益率同時維持審慎風險控制的領域。
單純提高貸款利率以改善淨息差可能導致銀行面臨更高的不良貸款風險，尤其是在中小型企業、房地產借款人和零售客戶中。
在此背景下，分析師預計流動性狀況將逐步改善，得益於四大驅動力：更強勁的現金迴流銀行體系、更高的出口收入、外國直接投資持續增長以及公共投資撥付加速。
在貸款活動方面，2026年銀行體系信貸增長目標仍維持在15%左右。截至5月底，未償信貸較年初增長略高於5.7%，相當於年化增長19%。
SSI研究預測，隨著銀行需保持在分配的信貸額度內，下半年信貸增長將變得更加謹慎。信貸配置正在顯著轉向建築和基礎設施項目。
與此同時，住房抵押貸款領域預計要到2027年才會出現更有意義的復甦，屆時利率預計將大幅下降。因此，淨息差壓力仍是該行業面臨的最直接挑戰。
SSI研究預計存款利率將基本保持不變，然後在2026年底前小幅走低。
由於融資成本持續上升速度快於生息資產收益率復甦，民營股份制商業銀行預計平均淨息差下降約10個基點。
相比之下，國有控股商業銀行得益於更穩定的融資結構和較低的融資成本，預計淨息差將提高約8個基點。
在此情景下，來自貿易融資、保函和備用信用證的手續費收入將成為越來越重要的利潤驅動因素，因為2026年全年利息收入仍將受限。
越南中文社
