自年初以來，市場持續調整，許多板塊目前已處於顯著較低的估值水平。
越南ABS證券公司投資銀行部總監阮世明指出，越南指數平均市盈率已降至約10–11倍。
“這是一個相對較低的水平，接近以往危機期間市場底部時的估值，包括2020年初新冠疫情爆發、去年4月美國關稅衝擊以及今年2月美國、以色列和伊朗緊張局勢升級時的水平”，他表示。
據ABS專家稱，在“深度折價”的市場環境下，有特定增長故事支撐的個股可能會實現更強勁的反彈。
一個例子是國有企業，預計將受益於越共中央政治局關於國有部門發展的第79號決議。該政策旨在減少國有企業在企業中的持股比例，增加自由流通比率。
其次，市場升級的前景預計將支撐大盤股，尤其是證券、銀行和房地產板塊的股票。
在銀行板塊，目前平均市淨率約為1.2–1.3倍，在淨息差承壓的情況下處於相對較低水平。
預期這些壓力將在下半年緩解，使淨息差得以恢復，可能為銀行股提供有力支撐。
第三，隨著政府今年設定10%的經濟增長目標，製造業公司吸引了越來越多的關注。
經濟亮點之一是新訂單的復甦，這反映在採購經理人指數上——該指數在5月份升至52.8點。
這一趨勢預計將支撐零售商、食品生產商和出口導向型企業。
另一個投資主題涉及上市公司子公司的首次公開發行。活躍的IPO市場可能提升母公司股票的吸引力。
與此同時，據MBS證券公司稱，在支持增長的政策（如公共投資舉措、銀行支持措施以及預期受益於世界盃賽季的行業，包括零售、食品和電信）推動下，多個板塊可能吸引資金迴流。
從韓國投資證券越南公司高級總監張賢方的角度來看，證券股仍具有相當大的增長潛力。
儘管該行業長期前景強勁，但經紀公司的股價近幾個月大幅回調。
許多證券股目前估值具有吸引力，市盈率低於15倍，市淨率低於2倍。例如SSI（市盈率14.81倍；市淨率1.7倍）、VIX（市盈率8.24倍；市淨率1.97倍）、VND（市盈率11.95倍；市淨率1.22倍）或SHS（市盈率12.13倍；市淨率1.15倍）等。
該行業最重要的增長催化劑是越南股市預計將升級。
2026年9月的官方市場重新分類預計將為大量國際資本流入創造機會，尤其是來自被動投資基金和全球金融機構的資金。僅全球交易所交易基金的被動流入估計就達16.7億美元。這些資金預計將在幾個季度內逐步部署。
此外，韓國投資證券越南公司看好鋼鐵股，這些股票目前估值具有吸引力，同時受益於促進公共投資的政策。
大型基礎設施項目，如南北高速鐵路、主要城市的地鐵系統、國家體育場以及許多其他關鍵項目正在建設或規劃中，將在未來幾年創造大量鋼鐵需求。
此外，住宅和工業房地產市場的復甦以及全球建築活動的反彈，應為鋼鐵行業提供額外支撐。
據張賢方稱，從估值角度看，上述板塊中的許多股票目前市盈率約為10倍。在市場條件更有利時，增長潛力強勁的行業合理估值通常在15至17倍之間。
這表明，如果企業盈利改善且市場情緒在未來時期變得更加積極，仍存在相當大的上行空間。
不過，韓國投資證券越南公司的專家也建議投資者不應只關注股票被折價的深度，還應密切關注公司基本面。
應優先考慮行業領先企業的股票，這些企業財務狀況強勁、盈利增長前景清晰，且直接受益於經濟主要長期增長趨勢。投資者還應考慮在市場回調階段積累此類股票。
越南中文社
