自年初以来，市场持续调整，许多板块目前已处于显著较低的估值水平。
越南ABS证券公司投资银行部总监阮世明指出，越南指数平均市盈率已降至约10–11倍。
“这是一个相对较低的水平，接近以往危机期间市场底部时的估值，包括2020年初新冠疫情爆发、去年4月美国关税冲击以及今年2月美国、以色列和伊朗紧张局势升级时的水平”，他表示。
据ABS专家称，在“深度折价”的市场环境下，有特定增长故事支撑的个股可能会实现更强劲的反弹。
一个例子是国有企业，预计将受益于越共中央政治局关于国有部门发展的第79号决议。该政策旨在减少国有企业在企业中的持股比例，增加自由流通比率。
其次，市场升级的前景预计将支撑大盘股，尤其是证券、银行和房地产板块的股票。
在银行板块，目前平均市净率约为1.2–1.3倍，在净息差承压的情况下处于相对较低水平。
预期这些压力将在下半年缓解，使净息差得以恢复，可能为银行股提供有力支撑。
第三，随着政府今年设定10%的经济增长目标，制造业公司吸引了越来越多的关注。
经济亮点之一是新订单的复苏，这反映在采购经理人指数上——该指数在5月份升至52.8点。
这一趋势预计将支撑零售商、食品生产商和出口导向型企业。
另一个投资主题涉及上市公司子公司的首次公开发行。活跃的IPO市场可能提升母公司股票的吸引力。
与此同时，据MBS证券公司称，在支持增长的政策（如公共投资举措、银行支持措施以及预期受益于世界杯赛季的行业，包括零售、食品和电信）推动下，多个板块可能吸引资金回流。
从韩国投资证券越南公司高级总监张贤方的角度来看，证券股仍具有相当大的增长潜力。
尽管该行业长期前景强劲，但经纪公司的股价近几个月大幅回调。
许多证券股目前估值具有吸引力，市盈率低于15倍，市净率低于2倍。例如SSI（市盈率14.81倍；市净率1.7倍）、VIX（市盈率8.24倍；市净率1.97倍）、VND（市盈率11.95倍；市净率1.22倍）或SHS（市盈率12.13倍；市净率1.15倍）等。
该行业最重要的增长催化剂是越南股市预计将升级。
2026年9月的官方市场重新分类预计将为大量国际资本流入创造机会，尤其是来自被动投资基金和全球金融机构的资金。仅全球交易所交易基金的被动流入估计就达16.7亿美元。这些资金预计将在几个季度内逐步部署。
此外，韩国投资证券越南公司看好钢铁股，这些股票目前估值具有吸引力，同时受益于促进公共投资的政策。
大型基础设施项目，如南北高速铁路、主要城市的地铁系统、国家体育场以及许多其他关键项目正在建设或规划中，将在未来几年创造大量钢铁需求。
此外，住宅和工业房地产市场的复苏以及全球建筑活动的反弹，应为钢铁行业提供额外支撑。
据张贤方称，从估值角度看，上述板块中的许多股票目前市盈率约为10倍。在市场条件更有利时，增长潜力强劲的行业合理估值通常在15至17倍之间。
这表明，如果企业盈利改善且市场情绪在未来时期变得更加积极，仍存在相当大的上行空间。
不过，韩国投资证券越南公司的专家也建议投资者不应只关注股票被折价的深度，还应密切关注公司基本面。
应优先考虑行业领先企业的股票，这些企业财务状况强劲、盈利增长前景清晰，且直接受益于经济主要长期增长趋势。投资者还应考虑在市场回调阶段积累此类股票。
（编译：张悦；审校：Ken；来源：越南中文社yuenan.com）
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