2026年上半年，越南國內生產總值（GDP）同比增長8.18%，高於2025年同期的7.63%，儘管油價衝擊影響了建築、製造業和某些服務業。然而，花旗認為，與幾個東盟鄰國相比，越南仍表現出相對的韌性。
製造業狀況總體保持向好。經季節性調整後，越南製造業採購經理人指數（PMI）在5月份之前一直保持在50點的擴張臨界點以上，而新出口訂單的表現優於多個地區經濟體。
電子產品仍是出口增長的主要驅動力。越南對美國的月度電子產品出口額較2024年底水平大約翻了一番，同時，近年來越南在美國計算機和電信設備進口中的份額顯著上升。
這些市場份額的上升似乎正在趨於穩定，而個人電腦、無線設備及部分消費電子產品的需求預計將在2026年減弱。
隨著美國非必需消費品支出放緩，紡織和鞋類可能面臨更大的逆風。相比之下，與人工智能、數據中心和通信基礎設施相關的需求應繼續支撐電子和半導體供應鏈的部分環節。
花旗越南市場部主管泰玉明（Thai Nguyet Minh）表示：“越南仍是該地區領先的增長經濟體之一，這得益於工業擴張、與人工智能相關的製造業、持續的外國直接投資流入、基礎設施投資和旅遊業復甦。儘管外部逆風變得更加嚴峻，但這些結構性驅動因素應能繼續支撐經濟度過短期波動，並鞏固越南的長期增長前景。”
花旗經濟學家認為，儘管存在外部風險，尤其是能源價格和全球消費疲軟，越南經濟仍繼續受到韌性製造業、公共投資、旅遊業以及越南在區域和全球供應鏈中日益重要角色的支撐。
通脹仍是一個關鍵風險。上半年通脹率平均為4.38%，同比為4.69%。5月份國內汽油價格較2月份上漲約25%，儘管財政措施和燃料價格穩定機制幫助限制了漲幅。
儘管貿易收支走軟，越南盾仍保持相對穩定。越南國家銀行繼續通過公開市場操作提供大量流動性支持。越南擁有重要的政策緩衝空間和強勁的中期基本面。
越南中文社
