2026年上半年，越南国内生产总值（GDP）同比增长8.18%，高于2025年同期的7.63%，尽管油价冲击影响了建筑、制造业和某些服务业。然而，花旗认为，与几个东盟邻国相比，越南仍表现出相对的韧性。
制造业状况总体保持向好。经季节性调整后，越南制造业采购经理人指数（PMI）在5月份之前一直保持在50点的扩张临界点以上，而新出口订单的表现优于多个地区经济体。
电子产品仍是出口增长的主要驱动力。越南对美国的月度电子产品出口额较2024年底水平大约翻了一番，同时，近年来越南在美国计算机和电信设备进口中的份额显著上升。
这些市场份额的上升似乎正在趋于稳定，而个人电脑、无线设备及部分消费电子产品的需求预计将在2026年减弱。
随着美国非必需消费品支出放缓，纺织和鞋类可能面临更大的逆风。相比之下，与人工智能、数据中心和通信基础设施相关的需求应继续支撑电子和半导体供应链的部分环节。
花旗越南市场部主管泰玉明（Thai Nguyet Minh）表示：“越南仍是该地区领先的增长经济体之一，这得益于工业扩张、与人工智能相关的制造业、持续的外国直接投资流入、基础设施投资和旅游业复苏。尽管外部逆风变得更加严峻，但这些结构性驱动因素应能继续支撑经济度过短期波动，并巩固越南的长期增长前景。”
花旗经济学家认为，尽管存在外部风险，尤其是能源价格和全球消费疲软，越南经济仍继续受到韧性制造业、公共投资、旅游业以及越南在区域和全球供应链中日益重要角色的支撑。
通胀仍是一个关键风险。上半年通胀率平均为4.38%，同比为4.69%。5月份国内汽油价格较2月份上涨约25%，尽管财政措施和燃料价格稳定机制帮助限制了涨幅。
尽管贸易收支走软，越南盾仍保持相对稳定。越南国家银行继续通过公开市场操作提供大量流动性支持。越南拥有重要的政策缓冲空间和强劲的中期基本面。
（编译：Cici；审校：Suki；来源：越南中文社yuenan.com）
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