越南珠寶企業富潤金銀寶石股份公司（PNJ）在2026年第三季度由盈轉虧。公司初步經營結果顯示，當季淨營收近7萬億越南盾，同比下降14%；毛利潤6090億越南盾，下降62%；稅後虧損2580億越南盾，而去年同期為盈利4960億越南盾。這一業績在近期臨時股東大會上披露，管理層同時提出調整全年經營計劃和增發籌資方案。

總經理潘國功將虧損歸因於7月起激增的鑽石及珠寶回購潮。他表示，該潮汐出現在子公司P-Lab負責人鄧玉草相關事件之後，客戶每日回購價值增至正常水平的10倍，7月回購總額近6萬億越南盾，接近2025年全年水平。PNJ長期按原發票價值一定比例回購產品，正常回購分散在購買後3至5年內，但此次規模與速度被其稱為“黑天鵝”事件。

回購潮導致PNJ在7月底出現用於回購的現金短缺，庫存同時大幅增加。截至9月底，現金及存款僅約7700億越南盾，較6月底的3.7萬億越南盾下降近80%，其中包含董事長高氏玉蓉提供的7000億越南盾個人借款。鑽石及鑽石珠寶約佔庫存總值的52%，管理層稱在市場不景氣時快速出售可能需接受大幅折價。截至9月30日，與鑽石回購承諾相關的累計價值約21萬億越南盾。

為緩解流動性壓力，PNJ自7月底將回購付款期限延長至120天，並鼓勵客戶換購其他產品；9月底對部分黃金和珠寶品類縮短至2至7天，鑽石類仍為120天。公司稱這些措施降低了回購需求，但也影響客戶信心和購買力，8月和9月零售收入降至事件前正常月份的一半以下，拖累第三季度毛利潤。

董事會已向股東提交調整2026年經營計劃，營收目標下調19%至39.057萬億越南盾，稅後利潤計劃從盈利近2.829萬億越南盾轉為虧損6.271萬億越南盾，主要因與已售商品回購政策相關的預計損失準備金超過7.071萬億越南盾。管理層還提議向專業證券投資者定向增發最多5.5億股，約相當於流通股的107.5%，擬籌資約8萬億越南盾。公司計劃在2026年關閉25至30家低效門店，並選擇性新開10家。

董事長高氏玉蓉在股東大會上承認，企業正經歷近40年發展中最困難的階段，並就股價下跌、利潤計劃由盈轉虧以及珠寶市場波動對公司運營的嚴重影響向股東道歉。管理層表示，將把此次事件作為團隊調整和積累經驗的教訓，並在2027年計劃中聚焦優化運營、恢復信任和推動業務發展。