越南股市前10月外資淨流出

10月外資淨賣出規模與全年累計

越南股市在10月收官時，外資在全市場淨賣出超過17571億越盾。累計年初至10月底，全市場淨賣出約117189億越盾，摺合約45億美元。胡志明市交易所（HOSE）方面，10月外資淨賣出超過24024億越盾。

連續20個交易日淨賣出後短暫迴流

外資在10月大部分時間維持淨賣出。HOSE上，外資從9月23日至10月20日連續20個交易日淨賣出，隨後在10月21日和22日兩個交易日轉為淨買入，金額分別為190億越盾和342億越盾，結束這一連續淨賣出。

個股與板塊的資金流向

HOSE上，MCH遭淨賣出約9601億越盾，居首位，其中大部分與10月9日逾6420萬股MCH以每股15萬越盾協議成交有關。其後是HDB淨賣出3388億越盾、PNJ淨賣出2135億越盾，FPT和ACB分別淨賣出1876億越盾和1445億越盾。淨買入方面，MSN以647億越盾居首，HPG為274億越盾。河內交易所（HNX）10月外資淨賣出近141億越盾，UPCoM市場則淨買入約6594億越盾，其中MSR佔6434億越盾，與10月1日Elmet完成收購MSR 4.99%股份的協議交易相關。

市場背景與外資流出的原因分析

10月越南股市整體走弱，VN-Index月末收於近1742點，較9月底下降約27點，跌幅約1.5%，月內一度回落至1690點區域。HOSE日均撮合成交額約15600億越盾，環比下降近5%，為連續第三個月下滑。分析人士將外資持續淨賣出歸因於全球資金撤離新興市場、全球利率維持高位，以及基金在越南市場升級初期交易節奏錯位：被動基金在升級生效前已投入約2.2億美元，主動基金則藉機獲利了結。

機構對後續走勢的判斷

越南證券投資機構對後續資金流向看法不一。先鋒證券（TPS）認為最強的一波撤資可能已經過去，但淨賣出壓力難以很快結束，因美國國債收益率高企、美聯儲繼續收緊和美元走強。Kafi證券分析總監梁維福認為外資難以在第四季度立即轉為淨買入，但賣出壓力可能按個股分化。部分專家認為，隨著外資持倉降至HOSE上市股票的約12.5%，以及升級相關資金後續到位，外資交易趨勢可能從2027年中期起發生變化。