越南股市籌資與兩位數增長目標

越南股市被列為彌補經濟資金缺口的重要渠道之一。據CafeF財經報道，Dragon Capital研究總監鄧月明（Đặng Nguyệt Minh）估算，越南經濟每年存在約1200億至1500億美元的資金缺口，需要通過股票、企業債券、政府債券及其他長期資金渠道來填補。她給出的背景是，若要在2026至2030年維持GDP每年增長10%以上，越南需要約1.46萬億美元總投資，接近上一階段的兩倍。

這一缺口與融資結構直接相關。Dragon Capital指出，目前銀行信貸佔越南經濟融資來源的82.8%，股票市場約佔4.1%，債券佔13.1%。全社會投資率需維持在GDP的約40%，其中私營部門貢獻約53%，國家預算32%，外商直接投資約15%；而信貸餘額已達GDP的約145%。該機構認為，這一結構意味著資本市場仍有較大發展空間。

亞洲開發銀行首席經濟學家裴明甲（Bùi Minh Giáp）認為，全面改革金融市場是形成更均衡結構、提高國內外資源動員與配置效率的重要一步。他表示，目標並非削弱銀行的作用，而是發展相互補充的融資渠道，尤其是在中長期資金供給方面。他同時指出，過度依賴信貸可能加大通脹壓力和資產質量風險，長期以短期資金髮放中長期貸款還會增加期限、利率風險及貨幣政策操作壓力。

越南證券市場自9月21日起被FTSE Russell分類為次級新興市場。越南國家證券委員會副主席裴黃河（Bùi Hoàng Hải）表示，升級帶來吸引資金流入的機會，但能否維持吸引力取決於市場實際運行質量。他提出，應通過推動首次公開募股（IPO）與上市掛鉤、為符合條件的外資企業參與市場創造條件、推動國企撤資和上市等方式，提升市場與上市企業質量；企業也需提高治理標準、報告質量和信息披露水平，以增強對長期投資者的吸引力。

在基礎設施與監管方面，裴黃河表示，市場需要現代化基礎設施並提升管理與監督能力。中央對手方清算機制（CCP）應按路線圖推進，同時應用數字技術、數據分析和人工智能，以儘早識別風險、提高監管效率。他還提出，應推動投資者結構更均衡、更專業，提升機構投資者作用，發展基金行業和專業投資機構，並加強對個人投資者風險管理和長期投資、基金投資的教育。