越南股市自2026年9月正式获升格为次级新兴市场后，市场流动性不升反降。河内证券交易所（HNX）总经理武氏翠娥11月10日下午在年度企业会议上表示，升格并非终点，而是新发展阶段的起点，但近期市场走势尚未充分反映经济的积极变化，流动性下降，需求端仍面临多重挑战。

武氏翠娥还指出，网络上的不实信息和假消息可能对市场需求与投资者心理造成负面影响；同时，多家企业的问责机制与治理质量参差不齐，仍需持续改善。她是在河内举行的2026年度企业会议上作出上述表态的。

据河内证券交易所报告，截至2026年10月底，上市股票市场与UPCoM市场共有1110家企业，其中上市公司299家、登记交易企业811家。挂牌与登记交易总值为693万亿越南盾，较2025年底增长5%；市值规模达1721万亿越南盾，增长3%。企业数量减少，主要因近70家UPCoM企业被取消公众公司资格后撤销登记交易。

尽管企业数量下降，挂牌与登记交易总值仍因KAFI证券、越南大众股份商业银行、顺安纸业、Tracodi等大型企业参与及增发股票而上升。2026年前10个月，河内证交所上市公司按面值计算的股票发行与增发上市总值达42.3万亿越南盾，为2025年全年的1.8倍；UPCoM市场增发登记交易值达25.4万亿越南盾，相当于上年全年的75%。公开发行企业债券市场规模亦持续扩大，截至10月底挂牌债券规模约144万亿越南盾，较2025年底增长16%。

信息披露与公司治理质量仍是突出问题。河内证交所统计显示，94只UPCoM股票因年度财务报表连续3年以上被审计师出具保留意见而列入警示；65只股票因审计师拒绝发表意见或出具相反意见而被限制交易。其他违规包括未充分披露关联方交易、未按期召开年度股东大会、董事会未做到每季度至少开会一次、未任命公司治理负责人或未颁布公司治理内部规章。

河内证交所上市管理处处长胡氏芳秀表示，提升企业质量仍是该所2027年的重点工作之一。该所正研究对UPCoM市场分板，以帮助投资者更清晰识别企业群体，包括需注意风险的群体和符合上市条件的群体，旨在支持投资者评估和选择股票，并提升市场透明度与质量。此外，2026年第四季度和2027年，该所将继续举办信息披露与公司治理培训，重点更新财政部替代2020年第96号通知的新规内容，并按既定路线将上市公司股票转至胡志明证券交易所。