越南股市數據顯示，自2026年初至10月16日收盤，外國投資者淨買入馬山高科技材料公司（UPCoM: MSR）股票約3.589萬億越盾，同時淨賣出馬山消費品公司（HoSE: MCH）股票約8.590萬億越盾。兩家公司同屬億萬富翁阮登光旗下的馬山生態體系，但這一反差主要來自大額股權轉讓交易，而非外資整體上偏好一家、看淡另一家。
MSR的買盤與保障鎢供應的需求有關。10月1日，Elmet Group完成從Masan Vision有限責任公司收購MSR 4.99%股份，金額約3.240萬億越盾，對應公司整體估值25億美元。Elmet是MSR供應鏈的長期合作伙伴，雙方已簽署每年約1,250噸WO₃、為期八年以上的加工供應協議，預計總營收約15億美元。
鎢在高科技產業中的作用上升，需求方尋求中國以外的供應來源，鎢價大幅上漲也帶動MSR業績改善。2026年第二季度，MSR稅前利潤達1.748萬億越盾，同比增長逾9,500%。
MCH的淨賣出則與馬山自身的增持安排相關。10月9日，MCH錄得逾6,400萬股大宗交易，金額約9.6萬億越盾，大部分由外資賣出。同期，馬山生態體系內的Lepus投資股份公司啟動最多買入7,300萬股MCH的計劃，以將集團持股從約69.4%提升至74.9%。據HSC證券報告，Lepus已以每股15萬越盾買入約6,430萬股，對應9.645萬億越盾。
馬山增持MCH意在獲取消費品板塊更多利潤與股息。該公司計劃將稅後利潤的最多80%用於現金分紅，2026年第三季度初步營收同比增長約16%。馬山表示，預計擁有與MSR相關的約3.5億美元財務資源，包括Elmet交易的1.25億美元和預計從MSR獲得的約2.25億美元股息，連同其他資金用於支持增持MCH及降低財務槓桿。
越南中文社
