美國商業房地產（CRE）市場正在經歷一個充滿挑戰的2025年。在COVID-19大流行後強勁復甦階段之後，交易量現已停滯，遠低於COVID-19之前的水平。
根據市場研究公司穆迪的最新數據，截至2025年第三季度，美國房地產市場交易總額僅比去年同期增長5%。
然而，9月份的數據顯示了一些值得注意的趨勢：資金正流向高質量資產，經濟不穩定嚴重影響了酒店業，以及對兩個面臨諸多困難的領域——辦公室和零售業的關注日益增加。
當2025年9月的平均交易規模增至1270萬美元，高於兩年前的1120萬美元時，向高質量資產轉移的趨勢明顯顯現。
在最大的50筆交易中，有29筆交易價值超過1億美元。2025年第三季度價值超過1億美元的交易數量也比去年同期增長了35%，而較小交易的數量則保持不變或減少。
穆迪公司商業房地產資本市場研究主管Kevin Fagan表示，由於經濟不穩定，美國商業房地產的復甦勢頭在2025年停滯，此前得益於美聯儲在2022-2023年首次加息，交易量曾顯著增長。
但投資者，包括國家投資基金，在“注入資金”到高質量房地產時仍感到更加確定。
上個月唯一記錄顯著下降的資產類型是酒店業，9月份的交易價值比2024年同期下降了30%。據Fagan稱，這可能是由於國際旅遊活動減少以及公司正在收緊商務旅行支出所致。
相反，辦公室領域記錄了意外的改善。9月份，蘋果公司在加利福尼亞州花費3.65億美元購買了一棟辦公樓，而芯片巨頭英偉達也花費8300萬美元購買了另一棟辦公樓。
值得注意的是，大都會人壽保險集團以高達39%的折扣購買了一處辦公房地產。
2025年9月的另一個“明星”是戶外零售領域。大型投資者如Nuveen、Tanger和InvenTrust Properties共同投入近5億美元到零售房地產，主要是帶餐廳的購物中心。
這被視為在消費者信心下降背景下對消費者購買力的一大賭注。
Nuveen全球房地產主管Chad Phillips表示，該公司在過去兩年中已大力專注於這一細分市場。
據他稱，這是一個具有高恢復能力的投資渠道，提供良好回報，並且購買價格遠低於新建成本，創造了有吸引力的盈利機會。
越南中文社