《日經亞洲》網站指出，風暴的中心是中國萬科，這家按銷售額計算是中國第六大房地產開發商，隨著對其償債能力的擔憂加劇，公司公開上市的債券價格下跌超過50%。
公司在深圳上市的股票已跌至11年來的最低水平。萬科報告稱，今年前9個月淨虧損280億元人民幣，高於去年的179億元人民幣。
信用評級機構標普表示，中國萬科在未來六個月內將面臨價值1140億元人民幣的到期債券債務。另一家信用評級機構穆迪將萬科的債務償還提議視為一場“艱難的交涉”。
中國房地產市場的危機已導致恒大和碧桂園等大型房地產開發商違約。危機背景是房地產價格的持續下跌以及地方政府日益加重的財政負擔。
根據政府統計，自2022年初以來，中國70個城市的房價已下降。萬科的房地產也不例外：南方港口城市廈門的公寓以約每平方米13000元人民幣的價格出售，較2023年初的峰值下降了約40%。
政策制定者已加強對房地產行業的支持，去年9月承諾“遏制下滑”。自那時起，政府放寬了購房規定，降低了抵押貸款利率，並允許地方政府發行債券以回購庫存。
然而，這些措施都無法阻止房地產價格的下跌趨勢。
一些分析師警告稱，悲觀前景正促使更多房主將他們的房產推向市場，加劇供需失衡，對價格造成壓力。
根據Gavekal研究公司，在三線城市，房屋庫存已激增至相當於40個月的銷售量。
“房價下跌的最大原因是投資需求疲軟導致庫存積累，”Amova資產管理公司的中國和亞洲市場專家山口弘也表示，“需要時間來處理這種情況，復甦可能要到2027年或更晚才會到來。”
儘管當局承諾控制庫存水平，他們也在呼籲地方政府提供資金，以幫助陷入困境的房地產開發商完成住房建設。
標普的陳先生表示，中國的住房庫存今年結束時與2024年底相比保持穩定。
“這意味著儘管對房地產領域的投資有所減少，但實際庫存並未下降，因此將對房價造成額外壓力，”他指出。
這也使得地方政府，這些原本通過向房地產開發商出售開發權獲得可觀收入的地方，陷入現金短缺的境地。
10月，財政部批准了地方政府額外發行5000億元人民幣債券，這筆資金可用於支付供應商和投資基礎設施項目。
地方政府債券發行在今年的前11個月達到創紀錄的10萬億元人民幣。
房地產銷售明年會繼續下降嗎？
迄今為止，中國仍拒絕更強烈干預的呼籲。即將到來的五年計劃提案側重於通過產業升級、技術自主和擴大內需來實現經濟增長。
少數針對住房市場的建議之一是“優化廉價住房供應”，作為改善民生的目標的一部分。
標普全球預測，明年房地產年銷售額將進一步下降6-7%。
瑞穗證券的中國高級經濟學家周小姐表示，北京可能在本月底領導人會議後宣佈更多支持措施，該會議通常在年度中央經濟工作會議上設定明年的經濟議程。
“否則，情況可能會在明年好轉之前變得更糟，”周小姐預測。
越南中文社
