KAFI證券股份公司總經理鄭清勤認為，越南股市在2026年上漲的可能性相當高。

這一分享是在《青年在線》推出證券頁面以及由《青年報》與KAFI證券股份公司聯合舉辦的“升級股市：2026年路線圖及後續步驟”研討會上提出的。

機會不缺，但不允許主觀

據鄭清勤先生稱，儘管越南指數在2025年大幅上漲，但市場走勢顯示出明顯的分化。許多行業和股票——包括大型投資基金投資組合中的股票——仍未錄得相應漲幅，甚至有些股票價格下跌，儘管經營業績並不差。這反映出資金尚未均勻擴散，且市場處於高位波動。

“很多時候，宏觀經濟積極，但如果資金流和利率不支持，市場仍難以上漲。相反，有些時期經濟面臨諸多挑戰，但當資金注入時，股市卻大幅上漲，”鄭清勤先生指出。

進入2026年，鄭清勤先生認為房地產投資渠道仍不足以吸引大量資金，而股市上的個人投資者由於貨幣供應、利率和匯率風險等因素而趨於更加謹慎——特別是在2025年底表現得尤為明顯。

然而，2026年被評估為具有許多新支持因素的階段。市場升級過程逐步實施，加上外部因素如油價走勢和地緣政治緊張局勢，可能有助於減輕匯率壓力，併為更靈活的貨幣政策創造空間。此前注入的中長期資金預計將開始更明顯地流動，從而改善市場情緒。

據鄭清勤先生稱，當外資迴流時，外國投資基金通常會選擇性投放，專注於基本面良好且估值合理的股票。這將是幫助市場改善價格基礎並在2026年開啟增長機會的重要動力。

“綜合以上因素，我認為市場在2026年上漲的概率相當高，”鄭清勤先生強調。

專家阮大協認為，在越南投資始終存在多種方法和不同視角。在越南龍證券（VDSC）於2026年底發佈的戰略報告中，全球經濟背景仍潛藏許多風險，從地緣政治緊張、政策分化到全球貿易不穩定。

公共投資繼續是明顯受益的群體。基礎設施建設、施工安裝、建築材料等領域被評估為在公共投資在全社會總投資中得到大力推動時具有較大空間。

此外，消費-零售群體也因刺激需求政策如提高家庭扣除額、調整最低工資、維持稅收優惠等而有望改善。

那些正在重組、優化成本並從傳統渠道擴大市場份額的零售企業可能在購買力恢復時更早受益。

然而，從投資角度看，實現增長的核心問題仍回到一個基本問題：資金來自哪裡。據阮大協先生稱，金融資源很可能繼續依賴銀行系統，通過信貸政策和監管機構的靈活管理。

儘管年初的一些預測認為信貸額度處於謹慎水平，但在經濟增長目標較高的背景下，年內政策調整的空間仍然存在。

在銀行群體中，投資策略集中於具有兩個關鍵因素的組織：可持續盈利能力和良好的資產質量。這被視為銀行系統繼續為經濟提供資金的基礎。

據阮大協先生稱，為了維持增長，經濟必須接受“逆風”，如利率壓力、匯率壓力或信貸佔國內生產總值的比重處於高位。在此背景下，股市需要發揮資金流動的作用，將資金從過剩的地方轉移到短缺的地方，導向具有明顯競爭優勢的企業。因此，投資思維需要緊跟資金流向，因為資金流向哪裡，機會就出現在哪裡。

“戰略的總體精神是專注於2026年內的明確機會，合理分配權重並控制風險，”阮大協先生強調。同時認為，在外部環境仍存在許多不確定性的情況下，越南經濟的內生動力仍然是長期投資決策的重要支撐。

市場將大幅分化

FinSuccess投資股份公司總經理阮成忠表示，2026年，越南指數被多方一致預測將積極增長。突出關注的行業群體如銀行、零售、能源等。

然而，阮成忠先生提醒，在市場運行過程中，驅動因素可能發生變化，並非所有實際走勢都符合最初的預測情景。因此，投資者需要靈活並密切關注走勢。

關於2026年的宏觀經濟前景，阮成忠先生評估越南經濟正得到政府的極大決心，具有強大和明確的治理精神。這為經濟中的各個組成部分，包括企業界和投資者，創造了自信的心理和努力的動力。

從謹慎的角度看，他也強調了經濟增長與股市之間的關係並非總是同步。

實際情況表明，有些時期股市在經濟困難時大幅上漲，如在新冠疫情時期。或2022年階段，儘管越南經濟復甦良好，股市卻面臨諸多挑戰。

因此，不能僅憑宏觀經濟的困難或順利來決定是否置身股市之外或參與股市。

從投資者角度看，阮成忠先生認為越南股市在2026年有許多機會，但這並不意味著可以以主觀心理進行投資。

在活動中，阮成忠先生也強調許多投資者從未接受過個人金融的系統培訓。因此，他期望證券公司和培訓機構加強培訓活動，幫助投資者更好地理解個人金融，識別具有良好利潤基礎的企業，從而合理分配投資組合並降低投資風險。

HSC證券股份公司（胡志明市）董事會主席約翰·尼文認為，很難預測，因為市場總有意外因素，全球地緣政治仍有許多波動，影響投資者心理。“投資者應在長期投資和短期因素之間找到平衡，敢於承擔更多風險，不應過於關注指數，”HSC主席提醒。

努力讓投資者能夠持續、安全地進行日內交易

國家證券委員會法規-對外司司長武志勇表示，為了維持股市的穩定和可持續發展，行業人員培訓以及提高投資者的理解是管理機構特別關注的重要內容。

據武志勇先生稱，市場需要在個人投資者和投資機構之間平衡發展。其中包括投資基金、養老基金。旨在形成長期資金流，服務於經濟和社會生活的重大目標，如為未來積累、購房、職業發展和個人福利等。為了實現這一點，投資者需要能夠接觸到來自市場上多個可信主體提供的有用、可靠的信息渠道。

除了知識因素，武志勇先生強調職業道德和風險管理是證券行業不可或缺的支柱。在金融-投資領域（CFA）維持國際職業標準，要求定期評估，有助於鞏固市場紀律，增強透明度。從而保護投資者權益，特別是散戶投資者。

與此同時，充分、真實地披露信息並準確反映市場實際也是國家證券委員會在管理和監督工作中特別注重的內容。此外，委員會還建立和維護專門的信息渠道，以便外國投資者更透明、更便利地接觸越南股市。

從管理角度看，據武志勇先生稱，國家證券委員會不僅提供知識，還通過證券從業人員培訓計劃提供必要的工具。

同時與新聞渠道合作，及時、準確地介紹和更新信息，幫助國內外投資者清楚瞭解產品，選擇合適的投資渠道，並以可持續的方式參與市場。

關於近期許多上市公司退市、取消公眾公司資格，HSC證券股份公司（胡志明市）董事會主席約翰·尼文表示，有許多原因，源於公司或大股東群體的特殊情況。

在越南剛剛擁有兩個國際金融中心的背景下，約翰·尼文提議考慮在未來為一些尚未盈利的公司尋找機制，使其能夠在納斯達克等交易所上市交易。允許此類公司上市的機制也能吸引對此感興趣的投資者群體。

如果一家上市公司不符合公眾公司的本質，不滿足市場對流動性、價格受支配的最低需求，那麼不上市會更好，無需質疑退市是自然還是非自然。