在2025年強勁復甦之後，預計上市公司將在2026年第二季度保持積極的盈利勢頭，儘管各行業之間的增長可能差異顯著。
越南證券研究投資諮詢總監黃越芳指出，隨著許多行業的經營活動持續改善，第二季度整體市場實現兩位數的盈利增長是完全可行的。
主要增長動力預計來自大盤股板塊，包括房地產、證券、銀行和油氣，這得益於去年同期的低基數以及更有利的商業環境。
與此同時，越南石油證券研究總監陳英俊認為，整體市場盈利增長約18%符合當前條件。
然而，復甦不太可能是廣泛的，而是集中在一些領先行業。
“銀行業仍將是市場最重要的增長動力。越南國家銀行轉向更靈活的信貸管理機制，不再像過去那樣按季度分配信貸增長配額，這為銀行加速放貸和提高淨利息收入創造了條件。”英俊表示。
此外，越南國家銀行發佈的第08/2026/TT-NHNN號通知允許國庫定期存款的20%繼續計入貸存比計算，這顯著緩解了整個銀行系統的流動性壓力，尤其是在國有商業銀行中。
儘管淨息差可能因融資成本上升而面臨一定壓力，但資產質量強勁的大型銀行，如越南外貿銀行、越南工商銀行和亞洲商業股份銀行，預計第二季度仍將報告兩位數的盈利增長。
在房地產行業，積極前景得到法律延遲持續消除、項目執行加快以及先前銷售項目收入確認的支持。
領先開發商如越南旺盛地產和南龍投資集團預計將因大型項目交付而錄得大幅利潤改善。
與此同時，持續的基礎設施開發浪潮正在為房地產市場創造額外動力，特別是在交通連接日益完善的受益地區。
據市場專家稱，住房需求正日益轉向綜合城市開發、衛星超級城市和中檔公寓板塊，這為擁有乾淨土地儲備和強大項目執行能力的開發商創造了機會。
除了銀行業和房地產，一些非金融行業也預計將因大宗商品價格維持高位而實現正盈利增長。
據越南石油證券稱，布倫特原油價格繼續徘徊在每桶100美元左右，為整個油氣價值鏈創造了更有利的條件。
勘探和生產活動因油價保持吸引力而加速，而大型項目（如Block B-O Mon天然氣發電鏈）在多年延誤後進入實施階段。
在上游領域，油田服務提供商受益於投資需求增加。同時，油氣運輸公司繼續得到因地緣政治不確定性而維持高位的運費的支撐。
對於煉油和石化行業，許多產品的煉油利潤率或裂解價差仍顯著高於近期地緣政治衝突前的水平，為業務表現提供了支持。
除油氣外，材料和建築材料行業也有望受益，因為許多關鍵大宗商品價格在基礎設施建設和公共投資項目需求上升的背景下反彈。
越南證券的黃越芳表示，建築材料是前景特別有吸引力的行業之一，這得益於今年公共投資撥付加速。
“隨著一系列重大交通基礎設施項目進入建設高峰期，對鋼鐵、水泥、建築石材和材料的需求將持續增加。此外，航運業受益於運費維持在高位，而物流公司則有機會提高利潤率，因為貨運量持續增長。”黃越芳說。
然而，分析師警告稱，第二季度預期的強勁盈利增長部分反映了前一年的低基數。因此，投資者應仔細評估盈利增長的質量，而不是僅僅關注總體增長率。
在市場持續分化的背景下，建議投資者優先選擇財務狀況穩健、現金流生成能力強、盈利增長可持續且在其行業中處於領先地位的公司。
隨著第二季度盈利結果的逐步公佈，這些公司預計最能吸引資金流入。
越南中文社
