FiinGroup最新發布的《2026年越南另類金融市場報告》顯示，在經歷了多年信貸需求未得到滿足和監管真空並存的發展之後，越南另類金融市場正進入整合新階段。
多年來，另類金融一直被視為消費信貸生態系統中服務不足的領域，為那些難以獲得銀行融資或傳統消費金融公司貸款的借款人提供服務。
然而，根據金融數據、信用評級和分析巨頭FiinGroup的說法，該領域的作用正在迅速變化，因為它正日益成為越南消費信貸格局中一個獨特的組成部分。
目前市場主要由四種商業模式構成：典當貸款、發薪日貸款、先買後付和點對點貸款。
儘管運營模式存在差異，但這些細分市場有一個共同特點：滿足小額貸款需求、快速放款，以及服務傳統信貸體系仍未能充分覆蓋的客戶群體。
根據FiinGroup的估計，另類貸款市場的總未償餘額目前約為113億美元。
從2021年到2025年，行業收入的複合年增長率約為22.5%，反映出對非銀行信貸的持續需求。
然而，最顯著的發展並非增長本身的速度，而是商業模式之間日益明顯的分化。
根據FiinGroup的最新報告，市場正在進入一個整合階段，在這個階段，競爭優勢將不再屬於增長最快的參與者，而是屬於那些在更透明框架下運營、擁有更強風險管理專長和更清晰法律基礎的參與者。
在此背景下，典當貸款已成為市場領先的細分領域。
報告顯示，典當服務目前佔越南另類金融行業總收入的約67.9%，顯著領先於其他模式。
它也是少數幾個在相對明確監管框架下運營的細分領域之一，相比之下，發薪日貸款和先買後付的監管框架尚不完善。
與此同時，在先買後付市場，這個曾經由專業初創企業主導的領域，正越來越多地由金融機構、電子錢包提供商、電子商務平臺以及更廣泛的數字消費生態系統之間的合作伙伴關係推動。
根據FiinGroup的說法，先買後付正逐漸從一種獨立的商業模式演變為消費生態系統中的嵌入式信貸功能。
這種轉變反映了市場更加成熟，同時也凸顯了對資本、客戶數據和風險管理能力日益增長的需求。
值得注意的是，該報告對新一代典當連鎖店的崛起給予了大量關注。
儘管在打擊非法借貸活動和市場重組的努力下，傳統典當行的數量持續下降，但現代典當連鎖店正在迅速擴張。
FiinGroup估計，典當貸款市場的總未償餘額從新冠疫情前的約35億美元增加到2025年的約103億美元，短短幾年內幾乎翻了三倍。
這些新一代典當連鎖店正逐漸用集中式操作系統、技術驅動的評估流程和更專業的風險管理實踐取代零散的商業模式。
據FiinGroup稱，領先企業的出現表明，市場越來越多地受到品牌實力、運營效率和資產質量的驅動。
FiinGroup認為，到2030年，越南另類金融市場的增長前景仍然樂觀，儘管表現將在很大程度上取決於監管環境、消費者需求以及各個企業的運營能力。
在基本情景下，市場可能保持約17-20%的年複合增長率。然而，與往年不同的是，增長不太可能均勻地分佈在所有商業模式中。
那些提供更高透明度、更清晰監管基礎以及更強風險管理能力的商業模式，很可能在未來幾年成為市場的主要增長引擎。
越南中文社
