根據MBS證券（MBS）6月17日發佈的最新報告，越南企業債券市場在2026年上半年繼續呈現積極跡象，得益於提前贖回大幅增加、第三季度到期壓力顯著降低以及逾期債券佔總市場規模的比率較低。
MBS估計，2026年第三季度將有約12.4億美元的企業債券到期，較去年同期下降47%。
其中，房地產行業預計佔比最大，約7.56億美元，佔所有到期債券的61%。
在支付延遲方面，5月有兩筆債券未能按時支付本息，合計價值近850萬美元。
截至5月底，逾期支付義務的債券總價值估計為12.6億美元，相當於市場未償還企業債券餘額的2.3%。
與此同時，提前贖回依然強勁。僅5月，到期前回購的企業債券價值約16億美元，同比增長82.5%。
銀行佔總提前贖回額的93.7%，價值約14.9億美元，是去年同期的3.5倍。
房地產行業提前贖回約9600萬美元，同比下降77.4%，佔當月總贖回額的6.2%。
2026年前五個月，提前債券回購總額約32.6億美元，同比增長32.8%。銀行業是主要驅動力，佔全市場贖回額的80.6%，同比增長211%。
一級市場方面，5月發行活動與上月基本持平。企業債券發行總額為21.2億美元，較2025年同期下降23.6%。
值得注意的是，銀行業重新成為市場領先發行方，發行額達13億美元，較4月增長70%，但同比減少32.3%。
當月最大發行方包括：越南軍隊商業股份銀行（MBBank）發行3.6億美元債券，期限36至120個月，票面利率8.2%–8.3%；越南科技商業股份銀行（Techcombank）發行3.2億美元，期限24至36個月，票面利率8.4%；東方商業股份銀行（OCB）發行1.2億美元，期限24至36個月，票面利率8.5%–8.6%。
相比之下，房地產開發商發行額較上月驟降49.4%至6.16億美元，但仍比去年同期高23%。
該行業加權平均票面利率升至12.5%，較4月上升3.2個百分點。
據MBS稱，這一增長主要歸因於4月Vingroup集團的國際債券發行，其票面利率為5.5%，約佔該行業發行總額的30%，從而拉低了平均利率。
然而，5月大規模債券發行定價在年利率12.5%左右，再次推高了平均收益率。
因此，5月全市場平均票面利率升至9.7%，較上月上升0.7個百分點。從發行方式看，私募發行仍佔主導，約20億美元，佔國內發行總額的95%。
年初至5月底，企業債券發行總額近59億美元，同比增長3%。加權平均票面利率估計為9%，顯著高於2025年的7.3%。
按行業分，房地產仍是最大發行方，總髮行額達27.9億美元，同比增長159.4%，佔市場發行總量的47.4%。該行業平均票面利率為年利率9.5%，平均期限約四年。
銀行業排名第二，總髮行額25.4億美元，佔市場的43.2%。
該行業平均票面利率為年利率8.3%，平均期限4.8年。今年以來最大的銀行發行方是Techcombank（6.4億美元）、MBBank（4.32億美元）和OCB（2.36億美元）。
越南中文社
