在幾乎一致通過的情況下，越南航空公司（Vietnam Airlines）於6月28日召開的2026年度股東大會通過了一項保守的生產經營計劃，將保護其財務基礎免受不可預測的市場波動影響的最高優先級。
具體而言，2026年，越南航空公司計劃運送2773萬名乘客和36.14萬噸貨物，分別比2025年增長8.1%和6.2%。
基於這些目標，這家國家航空公司預計合併收入約為55.6億美元，同比增長12.1%，而母公司收入預計約為46億美元，比2025年增長17.3%。
在更廣泛的市場前景方面，越南航空公司預測，2026年往返越南的國際旅客總數將達到約4630萬人次，同比增長12.8%。
增長預計將受到歐洲市場（包括德國、俄羅斯和土耳其）以及日本、印度和中國香港的推動。
國內市場預計將達到約3660萬人次，增長6.5%。在國內航線中，河內-峴港和胡志明市-峴港預計將增長11-15%，而其他航線預計將增長4-10%。
事實上，到2026年7月初，越南航空公司的預測與上半年的實際市場發展（包括夏季旅遊高峰）基本一致。
值得注意的是，儘管乘客數量和收入均健康增長，但越南航空公司將合併稅後利潤目標僅定為88萬美元，相當於2025年業績的不到0.3%。
母公司的稅後利潤目標約為404萬美元，約為2025年（該航空公司自新冠疫情以來財務表現最強勁的一年）水平的1.86%。
“制定保守利潤計劃的決定主要源於地緣政治不確定性和航空燃油價格。中東衝突以及通過霍爾木茲海峽的石油供應中斷的風險，導致Jet A-1燃油價格大幅上漲，”越南航空公司首席會計師陳文輝表示。
儘管該航空公司已實施了一系列成本削減措施，優化了航線網絡，加強了收入管理，並對國際航線徵收了燃油附加費，但燃油價格的急劇上漲意味著這些管理舉措只能抵消部分影響。
今年下半年，越南航空公司的業務計劃基於平均航空燃油價格約為每桶120美元，相當於全年平均價格約為每桶128.54美元。
在這種情況下，該航空公司估計燃油成本可能比其原始業務計劃增加約5.24億美元。
實際上，到6月底和7月初，航空燃油價格已降至每桶112-115美元左右，低於越南航空公司業務計劃中的假設。
“儘管當前燃油價格走勢比我們下半年業務計劃的假設更為有利，但燃油市場仍包含許多不可預測的因素，”一位越南航空公司代表表示。
除了燃油價格，越南航空公司還將越南盾/美元匯率確定為2026年的主要風險之一，預計匯率將上漲約3.5%。
鑑於航空業的性質，該航空公司的大部分運營費用——包括飛機租賃、維護、燃油和國際航空服務——都以美元計價。
因此，美元升值會增加運營成本，同時也會提高包括越南航空公司在內的航空公司外幣計價貸款和支付義務的折算價值。
越南航空公司並非孤例。許多國內航空公司也在為2026年下半年採取更為防禦性的業務方案，在市場風險仍然較高的情況下，優先考慮成本控制、現金流保護和運營效率。
憑藉其靈活的運營模式、年輕的機隊和具有競爭力的成本結構，越捷航空被認為是在減輕燃油價格和匯率波動影響方面處於更有利地位的航空公司之一，從而為其2026年業務表現創造了更大的提升空間。
除了燃油價格和匯率的壓力，越南國內航空市場正進入一個競爭更為激烈的階段。
在因發動機召回以及租賃和購買飛機困難導致飛機長期短缺之後，自2026年第二季度以來，航空公司已擴大機隊以獲取更大的市場份額。
這使得總市場容量比去年同期增加了約20%，提高了今年最後幾個月供應過剩的風險，並進一步加劇了收入增長但利潤下降的悖論，一些航空公司可能面臨收益急劇惡化。
據越南民航局稱，2026年前六個月，越南航空市場保持了強勁的增長勢頭，處理了約4500萬人次旅客，同比增長8.6%，貨運量達到約81.5萬噸，強勁增長16.6%。
越南中文社