可持續資本市場發展會議於7月23日由《投資者》雜誌組織。越南國家銀行信貸局局長河秋江表示，央行已實施旨在平衡通脹控制、金融穩定和經濟增長的貨幣與信貸措施。
自年初以來，銀行貸款持續增長，幫助企業滿足融資需求，同時與經濟吸收資本的能力保持一致。
截至7月13日，未償還信貸已接近20.1千萬億越南盾（約7700億美元），較2025年底增長7.86%。這一增長意味著在此期間向經濟提供了額外1.46千萬億越南盾（約570億美元）的資金。
“越南國家銀行以主動靈活的方式實施信貸政策，將資金導向生產經營活動、優先領域、新增長動力以及國家重點工程，”河秋江表示。
然而，她指出銀行業仍面臨若干重大挑戰。外部不確定性，包括供應鏈中斷、主要經濟體的戰略競爭、貿易衝突、對等關稅、地緣政治緊張、能源價格上漲和運輸成本上升，持續影響商業活動並抑制信貸需求。
與此同時，儘管存款動員有所改善，但信貸增長與存款增長之間的差距仍然巨大，給銀行帶來資金壓力。
據財政部數據，越南2026年全社會投資需求估計為5.1千萬億越南盾（約2000億美元），2026-2030年期間為38.5千萬億越南盾（約1.5萬億美元）。
另一個結構性問題是對銀行貸款的嚴重依賴。2025年未償還信貸約佔國內生產總值的145%，而資本市場尚未充分發展以滿足日益增長的中長期融資需求。
隨著越南加速投資大型基礎設施項目和戰略產業，這種不平衡正變得越來越具有挑戰性。銀行仍主要依賴短期存款為長期貸款融資，增加了整個銀行體系的期限錯配和流動性風險。
河秋江表示，為支持政府增長目標，越南國家銀行將繼續完善信貸法規，改善企業融資渠道，同時將信貸導向生產性行業、優先產業、創新、能源、農業、私營企業以及國家重要項目。
央行還將加強對各行業信貸流動的監控，與各部門協調解決融資延誤問題，並繼續擴大銀行-企業對接計劃，以更好地瞭解和解決企業面臨的融資約束。
除了銀行業，越南資本市場持續增長，鞏固了其作為長期融資來源的重要性。國家證券委員會副主席河維松表示，2026年上半年宏觀經濟和股市均取得令人鼓舞的成果。
截至6月30日，股票總市值達到約10.8千萬億越南盾（約4230億美元），較2025年底增長6%，相當於越南2025年預估國內生產總值的82.6%。
市場目前包括54家市值超過10億美元的公司，其中4家公司估值超過100億美元。同時，上市債券市場達到約2.8千萬億越南盾（約1090億美元），相當於國內生產總值的22.1%。
通過股權發行和公司債券籌集的資金也持續增加，上半年達到325.3萬億越南盾（約127億美元），同比增長15.8%。
“股市繼續確認其作為經濟中長期關鍵資本渠道的作用。經過近30年的發展，越南股市已成為東盟最具活力的市場之一，”河維松表示。
官員們還強調了政府近期旨在加速資本市場發展的政策議程。政治局6月發佈的第10-NQ/TW號決議呼籲加快體制改革，協調發展各類金融市場，重組中長期資本市場以減少對短期銀行信貸的依賴。
今年早些時候發佈的政府決議也優先解決障礙、完善法規，並發展透明高效的資本市場，包括股票和公司債券市場。
河維松表示，這些政策為下一階段資本市場改革提供了戰略框架。他還指出，越南即將由富時羅素從前沿市場升級為新興市場，將於9月21日生效。
此次升級預計將吸引數十億美元的外資。滙豐銀行和世界銀行的估計顯示，越南可能獲得80至100億美元的長期資本流入。
然而，河維松認為升級的意義不止於外資。“市場升級不僅僅是吸引外資。其更大價值在於由此產生的改革動力，”他表示。
維持新興市場地位要求越南將其市場基礎設施和監管框架與國際標準對齊。
這包括從傳統的監管方式轉向以市場發展和風險管理為重點，解除長期存在的障礙，如對外國投資者的預融資要求，擴大英文信息披露，以及簡化海外投資者的開戶流程。
河維松表示，這些改革將增強透明度，提高市場可及性，並提升越南在國際投資者中的地位。
更高的市場分類還可以改善國家的投資形象，增強主權信用認知，幫助越南企業以更低的融資成本在國際上籌集資本。“市場升級不是終點。它是幫助越南建設更專業資本市場、滿足日益嚴格的全球標準的戰略槓桿，”他說。
越南中文社
