可持续资本市场发展会议于7月23日由《投资者》杂志组织。越南国家银行信贷局局长河秋江表示，央行已实施旨在平衡通胀控制、金融稳定和经济增长的货币与信贷措施。
自年初以来，银行贷款持续增长，帮助企业满足融资需求，同时与经济吸收资本的能力保持一致。
截至7月13日，未偿还信贷已接近20.1千万亿越南盾（约7700亿美元），较2025年底增长7.86%。这一增长意味着在此期间向经济提供了额外1.46千万亿越南盾（约570亿美元）的资金。
“越南国家银行以主动灵活的方式实施信贷政策，将资金导向生产经营活动、优先领域、新增长动力以及国家重点工程，”河秋江表示。
然而，她指出银行业仍面临若干重大挑战。外部不确定性，包括供应链中断、主要经济体的战略竞争、贸易冲突、对等关税、地缘政治紧张、能源价格上涨和运输成本上升，持续影响商业活动并抑制信贷需求。
与此同时，尽管存款动员有所改善，但信贷增长与存款增长之间的差距仍然巨大，给银行带来资金压力。
据财政部数据，越南2026年全社会投资需求估计为5.1千万亿越南盾（约2000亿美元），2026-2030年期间为38.5千万亿越南盾（约1.5万亿美元）。
另一个结构性问题是对银行贷款的严重依赖。2025年未偿还信贷约占国内生产总值的145%，而资本市场尚未充分发展以满足日益增长的中长期融资需求。
随着越南加速投资大型基础设施项目和战略产业，这种不平衡正变得越来越具有挑战性。银行仍主要依赖短期存款为长期贷款融资，增加了整个银行体系的期限错配和流动性风险。
河秋江表示，为支持政府增长目标，越南国家银行将继续完善信贷法规，改善企业融资渠道，同时将信贷导向生产性行业、优先产业、创新、能源、农业、私营企业以及国家重要项目。
央行还将加强对各行业信贷流动的监控，与各部门协调解决融资延误问题，并继续扩大银行-企业对接计划，以更好地了解和解决企业面临的融资约束。
除了银行业，越南资本市场持续增长，巩固了其作为长期融资来源的重要性。国家证券委员会副主席河维松表示，2026年上半年宏观经济和股市均取得令人鼓舞的成果。
截至6月30日，股票总市值达到约10.8千万亿越南盾（约4230亿美元），较2025年底增长6%，相当于越南2025年预估国内生产总值的82.6%。
市场目前包括54家市值超过10亿美元的公司，其中4家公司估值超过100亿美元。同时，上市债券市场达到约2.8千万亿越南盾（约1090亿美元），相当于国内生产总值的22.1%。
通过股权发行和公司债券筹集的资金也持续增加，上半年达到325.3万亿越南盾（约127亿美元），同比增长15.8%。
“股市继续确认其作为经济中长期关键资本渠道的作用。经过近30年的发展，越南股市已成为东盟最具活力的市场之一，”河维松表示。
官员们还强调了政府近期旨在加速资本市场发展的政策议程。政治局6月发布的第10-NQ/TW号决议呼吁加快体制改革，协调发展各类金融市场，重组中长期资本市场以减少对短期银行信贷的依赖。
今年早些时候发布的政府决议也优先解决障碍、完善法规，并发展透明高效的资本市场，包括股票和公司债券市场。
河维松表示，这些政策为下一阶段资本市场改革提供了战略框架。他还指出，越南即将由富时罗素从前沿市场升级为新兴市场，将于9月21日生效。
此次升级预计将吸引数十亿美元的外资。汇丰银行和世界银行的估计显示，越南可能获得80至100亿美元的长期资本流入。
然而，河维松认为升级的意义不止于外资。“市场升级不仅仅是吸引外资。其更大价值在于由此产生的改革动力，”他表示。
维持新兴市场地位要求越南将其市场基础设施和监管框架与国际标准对齐。
这包括从传统的监管方式转向以市场发展和风险管理为重点，解除长期存在的障碍，如对外国投资者的预融资要求，扩大英文信息披露，以及简化海外投资者的开户流程。
河维松表示，这些改革将增强透明度，提高市场可及性，并提升越南在国际投资者中的地位。
更高的市场分类还可以改善国家的投资形象，增强主权信用认知，帮助越南企业以更低的融资成本在国际上筹集资本。“市场升级不是终点。它是帮助越南建设更专业资本市场、满足日益严格的全球标准的战略杠杆，”他说。
（编译：Cici；审校：Suki；来源：越南中文社yuenan.com）
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