9月14日至18日的交易周，對越南股市而言將是一個重要時期，多家大型外國ETF在基準指數調整前同時進行投資組合再平衡。
涉及的基金包括富邦越南ETF、VanEck越南ETF、Xtrackers越南掉期UCITS ETF，以及追蹤全球富時全球股票指數系列（FTSE GEIS）的先鋒基金。
這些交易預計將在9月18日的交易時段完成，此後投資組合構成和權重的變化將正式生效。
追蹤富時全球指數的基金的第一批買入預計將在9月18日進行，即新指數構成於9月21日生效的三天前。SSI證券估計，這些基金在第一批買入中可能產生約2.4億美元的淨買入，覆蓋27只越南股票。
然而，由於9月18日也是已投資越南的主要外國ETF（包括Xtrackers、VanEck和富邦）的投資組合再平衡日，個股可能同時面臨來自多個ETF資金流的買入和賣出壓力。
這意味著對每隻股票的實際交易影響不僅反映相關指數的納入和剔除，還反映各ETF同時進行的投資組合再平衡。
Vingroup就是一個顯著的例子。雖然該股票預計將獲得先鋒基金的強勁買入，但也面臨來自其他ETF的淨賣出壓力，尤其是Xtrackers，其計劃將權重從31.6%下調至15%。
SSI Research對9月14日至18日當週的ETF交易流提供了以下估計。
VPBank預計將吸引最強勁的買入，估計流入3282萬美元，其次是Vinhomes的3085萬美元和Masan Consumer的2210萬美元。FPT和Masan Group緊隨其後，估計買入流分別為2148萬美元和2092萬美元。
在賣出方面，Vingroup以顯著差距脫穎而出，估計淨賣出2806萬美元。Sacombank以871萬美元緊隨其後，而SHB、京北城市發展控股公司和Khang Dien House預計將分別出現397萬美元、324萬美元和319萬美元的賣出。
SSI Research首席經濟學家兼主管範劉雄表示，在SSI Research的基準情景下，假設越南在富時新興全市場指數中的權重保持在0.51%左右，這組基金在整個實施過程中的總資本流入可能達到約24億美元。
在更樂觀的情景下，隨著越南權重逐步上升至0.95%，這一數字可能攀升至超過44億美元。
“這一發展符合市場上的獨立估計。此前，多家證券公司估計，到2027年，流入預計將直接受益於市場升級的約28只股票的被動和主動資本可能超過13億美元，其中大部分價值預計將來自最後兩批而非第一批，”雄表示。
“與此同時，在進行定期再平衡的外國ETF中，作為VanEck Vectors Vietnam ETF參考指數的MarketVector越南本地指數的第四季度評估新增了SSB並剔除了CEO，與SSI Research此前的預測一致。同樣，作為Xtrackers越南掉期UCITS ETF參考指數的STOXX越南全市場流動指數剔除了南金鋼鐵，未新增任何股票。”
對於作為富邦和CSOP基金參考指數的富時越南30指數，官方評估結果尚未公佈。因此，證券公司維持其初步預測，即新增VPBank、FPT公司、亞洲商業銀行、Masan Consumer和Vinpearl，同時剔除京北城市發展控股公司、VNDirect證券公司、Viet Capital證券和Khang Dien House。
“在此背景下，9月18日的交易時段可能成為ETF驅動的眾多越南股票波動的關鍵點。FPT公司、VPBank、和發集團、Vinhomes和Masan Group預計將吸引最強勁的買入流，而Vingroup、VIX證券、VNDirect證券公司、京北城市發展控股公司和Khang Dien House預計將面臨最強勁的賣出壓力，”雄表示。
越南中文社
