9月14日至18日的交易周，对越南股市而言将是一个重要时期，多家大型外国ETF在基准指数调整前同时进行投资组合再平衡。
涉及的基金包括富邦越南ETF、VanEck越南ETF、Xtrackers越南掉期UCITS ETF，以及追踪全球富时全球股票指数系列（FTSE GEIS）的先锋基金。
这些交易预计将在9月18日的交易时段完成，此后投资组合构成和权重的变化将正式生效。
追踪富时全球指数的基金的第一批买入预计将在9月18日进行，即新指数构成于9月21日生效的三天前。SSI证券估计，这些基金在第一批买入中可能产生约2.4亿美元的净买入，覆盖27只越南股票。
然而，由于9月18日也是已投资越南的主要外国ETF（包括Xtrackers、VanEck和富邦）的投资组合再平衡日，个股可能同时面临来自多个ETF资金流的买入和卖出压力。
这意味着对每只股票的实际交易影响不仅反映相关指数的纳入和剔除，还反映各ETF同时进行的投资组合再平衡。
Vingroup就是一个显著的例子。虽然该股票预计将获得先锋基金的强劲买入，但也面临来自其他ETF的净卖出压力，尤其是Xtrackers，其计划将权重从31.6%下调至15%。
SSI Research对9月14日至18日当周的ETF交易流提供了以下估计。
VPBank预计将吸引最强劲的买入，估计流入3282万美元，其次是Vinhomes的3085万美元和Masan Consumer的2210万美元。FPT和Masan Group紧随其后，估计买入流分别为2148万美元和2092万美元。
在卖出方面，Vingroup以显著差距脱颖而出，估计净卖出2806万美元。Sacombank以871万美元紧随其后，而SHB、京北城市发展控股公司和Khang Dien House预计将分别出现397万美元、324万美元和319万美元的卖出。
SSI Research首席经济学家兼主管范刘雄表示，在SSI Research的基准情景下，假设越南在富时新兴全市场指数中的权重保持在0.51%左右，这组基金在整个实施过程中的总资本流入可能达到约24亿美元。
在更乐观的情景下，随着越南权重逐步上升至0.95%，这一数字可能攀升至超过44亿美元。
“这一发展符合市场上的独立估计。此前，多家证券公司估计，到2027年，流入预计将直接受益于市场升级的约28只股票的被动和主动资本可能超过13亿美元，其中大部分价值预计将来自最后两批而非第一批，”雄表示。
“与此同时，在进行定期再平衡的外国ETF中，作为VanEck Vectors Vietnam ETF参考指数的MarketVector越南本地指数的第四季度评估新增了SSB并剔除了CEO，与SSI Research此前的预测一致。同样，作为Xtrackers越南掉期UCITS ETF参考指数的STOXX越南全市场流动指数剔除了南金钢铁，未新增任何股票。”
对于作为富邦和CSOP基金参考指数的富时越南30指数，官方评估结果尚未公布。因此，证券公司维持其初步预测，即新增VPBank、FPT公司、亚洲商业银行、Masan Consumer和Vinpearl，同时剔除京北城市发展控股公司、VNDirect证券公司、Viet Capital证券和Khang Dien House。
“在此背景下，9月18日的交易时段可能成为ETF驱动的众多越南股票波动的关键点。FPT公司、VPBank、和发集团、Vinhomes和Masan Group预计将吸引最强劲的买入流，而Vingroup、VIX证券、VNDirect证券公司、京北城市发展控股公司和Khang Dien House预计将面临最强劲的卖出压力，”雄表示。
（编译：Cici；审校：Fang；来源：越南中文社yuenan.com）
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