在越南投資論壇2027首場討論“2027年宏觀圖景——新增長週期的資源”上，多位金融界人士認為，通脹與高利率正成為越南實現高增長目標的顯著障礙。BIDV銀行首席經濟學家、國家金融貨幣政策諮詢委員會成員艮文力表示，利率水平自去年第四季度起快速上升，下調利率“必須直說，並不容易”。

艮文力分析，利率上行的原因包括全年經濟增長目標被上調、信貸需求隨之擴大，信貸增長指引從最初約15%至16%提高到約19%；同時全球降息趨勢放緩並出現分化，各國央行仍需權衡通脹風險，越南經濟進入需要進一步積累資本的階段，通脹也開始抬頭，對存款和貸款利率形成額外壓力。他指出，政策利率目前已處於相對較低水平，若繼續大幅下調存款利率，資金是否仍留在銀行體系將成為問題，而經濟的資金與流動性需求依然很大。

在銀行看來，融資成本同樣構成約束。TPBank負責戰略與銀行治理的副總經理阮越英以國際成本舉例：若美元利率約5%，加上約2%至3%的匯率溢價和約2.5%的淨息差，資金成本已相當高。他據此判斷，在這樣的成本結構下，銀行貸款利率難以降至10%以下。艮文力則提到，銀行體系淨息差已從去年底的約3%降至第一季度的2.8%，目前約為2.5%，與經濟和企業的風險程度相比並不算高，因此下調貸款利率需要突出重點，而非全面鋪開。

艮文力認為，仍可尋找一定幅度的下調空間，例如先嚐試下調約0.5個百分點的存款利率並觀察市場反應，條件有利時可再降一部分；貸款端目前的方向是爭取下調1.5至2個百分點，但這意味著淨息差繼續承壓。他提出，要實質性地拉低利率，需要改善流動性、運用越南國家銀行的互換工具、加快公共投資撥付、化解積壓項目以及加快退稅等多項措施同步推進。

討論還涉及信貸與存款增長之間的缺口。阮越英表示，近五年貸款增長通常比存款增長高出約2至3個百分點，今年前10個月信貸增長超過11%，存款增長近10%，差距雖已收窄，仍對銀行資產負債表形成一定壓力。他稱銀行體系不良貸款率有上升跡象，而約2.5%的淨息差已沒有太多空間，因此監管機構與商業銀行不僅要考慮降息，還須在支持增長與保障系統安全之間取得平衡。

對於流動性，阮越英認為，國家金庫體系內的資金重新撥付回經濟並非越南國家銀行新一輪“注資”，而是讓原本停留在金庫體系的資金重新進入流通；公共投資和各項支出撥付後，資金迴流銀行體系，可在一定程度上改善流動性。但他同時提醒，若經濟繼續過度依賴銀行體系，中長期資金仍主要通過信貸渠道，銀行資產負債表將日益接近極限。

在資本市場角度，Manulife Investments Vietnam高級投資總監阮德海表示，經濟需要提高金融深度、減少對銀行資產負債表的依賴，不能只靠銀行體系為經濟資金需求融資。他認為，要形成可持續的增長週期，私營部門投資必須增加，資本市場應發揮更大作用；但企業債券市場仍存在堵點，在經歷快速發展和出現問題後，政策已轉向收緊，個別情況下非公開發行債券的信息要求甚至高於公開發行，增加了企業的合規成本。他稱，平衡點在於既控制風險，又維持經濟動員資源的能力。