越南改革增强外商直接投资吸引力

越南的投资环境在我来到这里的25多年里经历了显著变革。1999年我刚到时，外国和国内投资者在完全不同的体制下运营，设立程序、允许行业、投资形式、激励措施等方面存在实质性和系统性差异。

2005年统一的《投资法》是一个分水岭，将此前分散且频繁修订的外国投资法整合成一个适用于所有投资者的单一、连贯框架。2007年加入世界贸易组织是另一个关键节点，它将市场准入改革法典化，开放了此前受限的行业，并实质性提高了投资过程的透明度。

在此基础上，2025年修订的《投资法》代表着又一轮雄心勃勃的改革周期，其基础是一个理解明确监管对鼓励和促进投资重要性的政府所制定的雄心勃勃的政策议程。

最终，数据不言自明：2005年，越南吸引了约58亿美元的外商直接投资注册额，这已经是开放外资15年后的显著成果；到2025年，这一年度数字已增长至近380亿美元，证明了25年来持续、有目的的改革。

去年对越南的外商直接投资来说是难忘的一年，而且这一势头丝毫未见放缓。

越南是全球生产和供应链加速转移的明显受益者。这并非偶然发生，也不仅仅是由于外部地缘政治影响：它源于持续的政策、监管改革、持续的国际一体化以及宏观国家基本面的因素。

在未来五年，越南既面临重大挑战，也面临重大机遇，以巩固其吸引外商直接投资的战略，重点聚焦于高技术含量、高附加值和广泛溢出效应的高质量资本流入。

这意味着从广泛的激励措施转向有条件和有针对性的激励措施，旨在吸引战略资本流入，同时保护长期经济利益。

在监管方面，修订后的《投资法》引入了关键改革，包括减少预审程序，大力转向事后检查，从许可制转向注册或通知制，缩小数十个有条件经营行业范围，并优先考虑高科技、创新和绿色经济。

加深国内企业与外商投资部门之间的联系同样重要：政策应鼓励而非强制外商投资企业提高本地采购比例，支持越南供应商提高质量标准，并共同参与研发项目。

尽管越南的外商直接投资势头强劲，但许可程序、土地获取和合同执行方面的结构性挑战仍然是投资者决策中的重要因素，往往决定项目是完成融资还是在早期阶段停滞。

从政府指定开发商向竞争性招标的转变，虽然是一项积极的体制改革，但投资注册和许可方面仍存在未解决的问题，给投资者带来时间不确定性。土地获取仍然是最复杂的运营风险之一，因为清场过程可能冗长，各地区不一致，且在规划阶段难以预测。

合同执行同样关键：与国内合作伙伴不同，外国投资者无法依赖当地关系来应对监管复杂性，因此结构良好的协议、明确的争议解决机制和牢固的合同保护是投入资本的绝对先决条件。

能源行业长期以来一直是外商直接投资的热门领域，受到稳定的单一买家市场以及有利可图的商业条款的推动，例如在建设-经营-转让电力项目和享受优惠上网电价的可再生能源项目中可以看到这一点。

然而，这是一个领域，如果不采取大胆决策和步骤，鉴于政府正从公私合作结构和电力项目的激励电价转向更市场化的商业条款，越南现在可能面临落后风险。基础设施和能源投资资金的竞争非常激烈，尤其是区域内国家经常在争夺同一笔资金。

越南需要努力通过更一致的法律框架、更清晰的可投资项目储备，以及理想情况下一个证明市场实际运作的标志性交易，来使自己脱颖而出。

这不仅仅是电力充足的问题，它对于吸引构成政府雄心勃勃发展计划支柱的高价值、高科技投资至关重要。

在越南最有可能取得成功的外国投资者是那些采取务实和清醒态度，从开始就投资于强大的本地法律和运营专业知识的人，而不是等待可能只有在最具吸引力的机会过后才会到来的制度可预测性。

（编译：李程；审校：Ken；来源：越南中文社yuenan.com）