在財務數字呈現鮮明對比的背景下，綠土集團正悄然準備一場全面的“換血”，從品牌改名到上層架構重組。
悖論：“母”公司虧損，“子”公司承擔
根據剛剛公佈的2025年審計財務報告，綠土集團股份公司在單獨報告和合並報告之間顯示出驚人的差異。合併稅後利潤達到令人印象深刻的5948億越南盾，較2024年增長31.18%。
然而，在母公司的單獨報告中，去年252億越南盾的利潤完全蒸發，取而代之的是超過120.7億越南盾的淨虧損。
解釋這種“母虧子盈”現象，綠土集團領導層表示，主要原因是在該期間，母公司未記錄來自子公司和關聯公司的股息和利潤分配所產生的財務收入。
與此同時，銷售費用和企業管理費用仍在增加，以適應集團的業務規模和運營進度。
實際上，DXG過去一年的主要增長動力來自房地產服務領域。但一個讓投資者皺眉的細節是，儘管合併利潤大幅增長，但母公司股東的稅後利潤僅為230.8億越南盾（下降近10%），而非控制股東的利潤則飆升184%，達到363.9億越南盾。
這表明利潤“蛋糕”正更多地分配給成員單位和合作夥伴，而非集中在核心單位。
“解釋的重複”和名稱重組
這並非綠土集團首次面臨迫使發聲解釋的劇烈利潤波動。在運營歷史中，DXG曾多次讓市場“驚訝”，在審計後出現從盈利轉為虧損或反之的逆轉（如2020-2021年波動期或之前的半年度審查報告期）。
綠土集團擁有密集子公司生態系統的模式，導致現金流和利潤在調回母公司時經常出現延遲。2025年財務收入“短缺”證明了母公司對來自下方“衛星”的股息分配政策的嚴重依賴。
面對財務結構挑戰，綠土集團似乎正計劃進行一場“大手術”。在剛剛公佈的2026年年度股東大會文件中，一項令人震驚的內容出現，綠土集團主張重組並更改公司名稱。
商界認為，儘管新名稱未知，但放棄或更改“綠土”品牌——該品牌自早期以來就與梁玉輝先生及其同事的名字緊密相連——是一個歷史性的決定。
這可能是DXG擺脫純粹經紀人形象的一步，朝著多元化集團的形象邁進，或在新房地產週期中重新定位其地位。
隨著改名，DXG也向股東提交了一系列計劃。首先值得一提的是上層“換血”，包括免職和補選2026-2031任期董事會成員。DXG還計劃通過自有資本發行股票增資，以鞏固財務能力。
至於2026年業務計劃，DXG專注於重點項目，並在充滿波動的2025年之後分配利潤。
越南中文社
