越南股市自9月21日起從FTSE Russell的邊境市場類別轉入次級新興市場類別。首階段有27只越南股票被納入FTSE Global All Cap Index，可投資權重為10%，後續分階段配置將持續至2027年9月。
世界銀行認為，這一節點是越南長期改革的結果，包括逐步取消對境外機構投資者的預先保證金要求、增加英文信息披露、運行新的交易系統，以及通過全球經紀商擴大交易能力。
不過，升級並不等於國際資金會立即大舉流入。在決定開始生效的9月，外資在胡志明市證券交易所（HOSE）仍淨賣出近48300億越南盾。
胡志明市證券公司（HSC）董事長Johan Nyvene在Coteccons近期組織的一次交流中表示，機構投資者的資金不一定在升級決定後立刻出現。FiinGroup董事長阮光順也指出，被動資金更直接受指數組合影響，主動基金仍依據利潤前景、企業質量和宏觀環境進行配置。
市場準入仍是重要條件之一。亞洲證券業與金融市場協會（ASIFMA）股票及交易後業務主管Lyndon Chao在10月初一場關於新興市場的討論中表示，越南未來12至24個月還有若干優先事項，包括中央對手方（CCP）模式、繼續完善非預融資機制、發展證券借貸和ETF，以及外資持股、自由流通量、流動性和大額交易執行等問題。
在企業層面，機構投資者還關注治理、財務報表質量、信息透明度、投資者關係、企業規模，以及能否清晰闡述增長戰略。分析顯示，越南股市市值仍高度集中於金融和房地產，而部分亞洲市場正吸引資金流向科技、人工智能和半導體領域。世界銀行也指出，新興市場在競爭有限量的國際資本。
在股票故事之外，還有越南在國際資本市場的地位問題。10月8日，R&I首次將越南評級上調至投資級BBB-，而惠譽目前仍維持越南主權信用評級BB+、展望穩定。FTSE升級與主權信用評級屬於兩套不同體系，但都涉及透明度、制度質量和資本獲取能力。
越南投資論壇2027定於11月12日在河內舉行，屆時來自市場基礎設施、宏觀經濟、基金管理、證券公司和機構投資領域的代表將討論升級後的越南股市議題。
越南中文社
